🔥 جي بي مورغان تدخل عالم التشفير... وتسمح باستخدام بتكوين وإيثيريوم كضمان للقروض
في خطوة وُصفت بأنها الأكثر جرأة من وول ستريت حتى الآن تجاه الأصول الرقمية، أعلنت جي بي مورغان (JPMorgan) أنها تعمل على برنامج جديد سيسمح لعملائها المؤسسيين باستخدام عملتي بتكوين (Bitcoin) وإيثيريوم (Ethereum) كضمان للقروض، وهو ما يمثل أحد أوسع أشكال الدمج المباشر بين التمويل التقليدي والأصول المشفّرة.
⚙️ تفاصيل البرنامج الجديد
البرنامج، المتوقع إطلاقه قبل نهاية 2025، سيعتمد على طرف أمين خارجي (third-party custodian) لتخزين الرموز المشفّرة المرهونة، بما يسمح للبنوك بإدارة المخاطر الائتمانية دون الحاجة للاحتفاظ المباشر بالأصول الرقمية.
ويُعد هذا التطوير امتدادًا لقرار جي بي مورغان (JPMorgan) في يونيو الماضي بالسماح باستخدام صناديق تداول العملات المشفرة (ETFs) كضمان للقروض المشتقة، أما الآن فتوسع البنك السياسة لتشمل الأصول الأساسية نفسها.
🔮 نظرة مُركّب: البنك يختبر دمج الأصول المشفّرة في البنية الائتمانية تدريجيًا وبخطوات محسوبة.
🏦 الأهمية المؤسسية للخطوة
وفق تقرير بلومبرغ (Bloomberg)، يمكن للعملاء قريبًا تقديم أصولهم الرقمية كضمان مقابل خطوط ائتمان أو قروض مهيكلة، مما يُدخل العملات المشفرة في منظومة الضمانات إلى جانب أدوات تقليدية مثل السندات الحكومية والذهب والأسهم، لكن مع درجة تقلب أعلى بكثير.
يقول صامويل بات (Samuel Patt)، الشريك المؤسس في شبكة OP_NET، إن هذا التوجّه يُظهر “حتمية اندماج العملات المشفرة في النظام المالي”، لكنه أشار إلى توتر جوهري بين طبيعة بتكوين (Bitcoin) اللامركزية ودمجها في أنظمة البنوك المركزية التي تقوم على “المخاطر المقابلة”.
🔮 نظرة مُركّب: البنوك تقترب من عالم الكريبتو، لكن وفق شروطها الخاصة.
⚠️ تحديات فنية ومخاطر جديدة
يشير بات (Patt) إلى أن قبول العملات المشفرة كضمان يغيّر قواعد إدارة المخاطر جذريًا، إذ يجلب إلى النظام المالي أصولًا يُسعَّرُها السوق على مدار 24 ساعة، في حين أن أنظمة التسوية البنكية لا تزال تعمل وفق إيقاع تقليدي.
ويضيف أن أقسام المخاطر الائتمانية ستحتاج إلى تطوير أدوات جديدة تشمل:
• هامش ضمان ديناميكي يتفاعل مع تقلب الأسعار.
• قنوات بيانات فورية (off-chain oracles) لتحديث القيم السوقية.
• تأمينات ضد مخاطر الحفظ (custodial risk insurance) في حال فشل الأطراف الحافظة.
🔮 نظرة مُركّب: تكامل الأصول المشفرة سيجبر البنوك على إعادة تعريف نماذج إدارة الائتمان والسيولة.
💰 تحولات مصرفية أوسع
خطوة جي بي مورغان (JPMorgan) تأتي ضمن موجة أوسع من اندماج الأصول الرقمية في القطاع المصرفي الأمريكي.
ففي يوليو، أطلقت بي إن واي ميلون (BNY Mellon) شراكة مع غولدمان ساكس (Goldman Sachs) لتقديم منتجات سوق نقدي مُرمَّزة (tokenized money market) للعملاء المؤسسيين.
كما تستعد مورغان ستانلي (Morgan Stanley) لإتاحة تداول بتكوين (Bitcoin) وإيثيريوم (Ethereum) وسولانا (Solana) لعملائها الأفراد عبر منصة E*Trade بحلول الربع الثاني من العام المقبل، مع تخفيف قيود الاستثمار في صناديق الكريبتو عبر جميع الحسابات، بما فيها حسابات التقاعد.
🔮 نظرة مُركّب: البنوك الأمريكية تتحول من “التحفظ” إلى “التبني المرحلي” للعملات المشفرة.
🔮 النظرة المستقبلية
تُعد خطوة جي بي مورغان (JPMorgan) إشارة قوية إلى أن الأصول الرقمية أصبحت جزءًا من النظام المالي العالمي، لا تهديدًا له.
ومع اقتراب إطلاق البرنامج نهاية العام، قد يشهد السوق دخولًا مؤسسيًا أوسع، لكن تحديات التقلب والتسعير اللحظي ستبقى الحاجز الأكبر أمام الاعتماد الكامل.
🔮 نظرة مُركّب: إذا نجح البنك في موازنة الابتكار والمخاطر، فسيكون أول من يعيد تعريف “الائتمان الرقمي” في وول ستريت.
💡 خلاصة مُركّب
ما كان يُعدّ “تجربة متمرّدة” في عالم العملات الرقمية أصبح اليوم أداة تمويل شرعية داخل أضخم بنك أمريكي.
قبول بتكوين (Bitcoin) وإيثيريوم (Ethereum) كضمان ليس مجرد تحديث تقني، بل تغيير بنيوي في علاقة البنوك بالأصول البديلة.
الرهان الآن على قدرة وول ستريت على التكيّف مع الإيقاع السريع لعالم الكريبتو دون الوقوع في فخ تقلباته.
🔮 نظرة مُركّب: هذا الدمج بين النظامين الماليين – التقليدي والرقمي – قد يشكل بداية “جيل جديد من الائتمان اللامركزي”.
🔍 للمستثمر الذكي فقط في مركّب+
في مركّب+ لا نطارد الصخب الإعلامي، بل نحلل التحولات البنيوية مثل هذه الخطوة من جي بي مورغان (JPMorgan) التي تفتح بابًا لفرص استثمارية في البنية التحتية الرقمية والتمويل المؤسسي.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على التباهي بالموجات، بل على الفهم العميق لكيفية تغير قواعد اللعبة.
🎯 اشترك الآن في مركّب+ لتتعلم كيف تستثمر في الثورة القادمة — بعقل… لا بعشوائية.