كيف تقيس المدة الزمنية لاسترداد استثمارك في السندات
مدة ماكولي هي أداة تحليلية أساسية تستخدم في تقييم السندات لتحديد المدة الزمنية المتوقعة لاسترداد القيمة الحالية للاستثمار
فهم مدة ماكولي (Macaulay Duration):
مدة ماكولي هي أداة تحليلية أساسية تستخدم في تقييم السندات لتحديد المدة الزمنية المتوقعة لاسترداد القيمة الحالية للاستثمار. تعكس مدة ماكولي، التي سميت على اسم عالم الرياضيات الإنجليزي فورست ماكولي، المتوسط المرجح لوقت استرداد التدفقات النقدية المرتبطة بالسند.
مفهوم مدة ماكولي:
مدة ماكولي تعبر عن الوقت المتوسط الذي سيستغرقه المستثمر لاسترداد استثماره بالكامل، مع الأخذ في الاعتبار جميع المدفوعات المستقبلية التي يتوقع الحصول عليها من السند، بما في ذلك الفوائد والقيمة الاسمية.
كيفية حساب مدة ماكولي:
لحساب مدة ماكولي، نحتاج إلى:
تحديد التدفقات النقدية للسند:
المدفوعات السنوية للفوائد.
القيمة الاسمية التي تُدفع في نهاية مدة السند.
حساب القيمة الحالية لكل تدفق نقدي: القيمة الحالية تُحسب باستخدام معادلة القيمة الحالية:
حساب الوزن لكل تدفق نقدي: الوزن يُحسب من خلال قسمة القيمة الحالية للتدفق النقدي على القيمة الحالية لجميع التدفقات النقدية.
حساب مدة ماكولي: نضرب الوزن لكل تدفق نقدي في عدد السنوات ونقوم بجمع النتائج للحصول على مدة ماكولي النهائية.
مثال توضيحي:
افترض أنك اشتريت سندًا بقيمة اسمية 1000 دولار، يدفع فائدة سنوية 50 دولارًا، ومدة السند 5 سنوات، ومعدل الخصم هو 5%.
الخطوات:
حساب القيمة الحالية للتدفقات النقدية:
حساب الوزن وضربه في عدد السنوات:
حساب مدة ماكولي النهائية:
مدة ماكولي = 0.0476 + 0.0906 + 0.1296 + 0.1644 + 4.1135 = 4.5457 سنوات.
إذن، مدة ماكولي للسند هي حوالي 4.55 سنوات. هذا يعني أن المدة المتوقعة لاسترداد استثمارك في السند، مع الأخذ في الاعتبار جميع التدفقات النقدية، هي حوالي 4.55 سنوات.
أهمية مدة ماكولي:
تُستخدم مدة ماكولي بشكل رئيسي لتقدير حساسية سعر السند للتغيرات في أسعار الفائدة. السندات ذات المدة الأطول تكون عادةً أكثر حساسية لتغيرات أسعار الفائدة مقارنة بالسندات ذات المدة الأقصر. فهم مدة ماكولي يمكن أن يساعد المستثمرين في اتخاذ قرارات استثمارية أكثر استنارة بناءً على أهدافهم وتحملهم للمخاطر.