أنهت الأسواق الأميركية (Wall Street) تداولات الجمعة 13 نوفمبر 2026 على أداء متباين، بعدما تراجع مؤشر إس آند بي 500 (SPX – S&P 500) بنسبة 0.40%، وانخفض مؤشر ناسداك المركب (IXIC – Nasdaq Composite) بنسبة 0.91%، بينما ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي (DJI – Dow Jones Industrial Average) بنسبة 0.10%، في ظل استمرار الضغوط على شركات التكنولوجيا وأشباه الموصلات.
ورغم خسائر الجلستين الأخيرتين، نجحت المؤشرات الرئيسية في تحقيق أول مكاسب أسبوعية بعد 4 أسابيع متتالية من التراجع، إذ ارتفع إس آند بي 500 بنسبة 2.51%، وناسداك بنسبة 2.27%، وداو جونز بنسبة 2.07%، مسجلة أفضل أداء أسبوعي منذ الأسبوع الذي بدأ في 3 أغسطس 2026.
وتصدرت إنفيديا (NVDA – Nvidia) المشهد بعد تراجع سهمها بنحو 2% في جلسة الجمعة، وخسارته نحو 13% خلال الأسبوع، مع استمرار تداعيات استقالة رئيسها التنفيذي جنسن هوانغ (Jensen Huang). وبحسب بيانات مجموعة بورصة لندن (LSEG)، انخفضت القيمة السوقية للشركة من نحو 5.8 تريليون دولار في أوائل أكتوبر إلى حوالي 3.9 تريليون دولار، بفارق يقارب 1.9 تريليون دولار.
وتزامنت خسائر التكنولوجيا مع بيانات أظهرت ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين الأميركي (PPI – Producer Price Index) بنسبة 6.5% سنويًا في أكتوبر، وهو أعلى معدل منذ نوفمبر 2022، ما عزز توقعات رفع الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve) أسعار الفائدة خلال اجتماعه المقبل في ديسمبر.
وفي سوق العملات، اتجه الدولار الأميركي (U.S. Dollar) لتسجيل أقوى مكاسب أسبوعية خلال شهرين، مع صعود مؤشر الدولار (DXY – U.S. Dollar Index) إلى 103.37 نقطة، واقتراب الين الياباني (JPY – Japanese Yen) من مستوى 160 ينًا للدولار، وسط مخاوف من تدخل السلطات اليابانية.
أما الأسواق الأخرى، فقد تداولت بيتكوين (BTC-USD – Bitcoin) قرب 68,300 دولار، وتراجع الذهب (GC=F – Gold Futures) إلى حوالي 3,875 دولارًا للأونصة، بينما استقر خام غرب تكساس الوسيط (CL=F – WTI Crude Futures) قرب 89.05 دولارًا للبرميل.
وتتجه الأنظار الآن إلى أسبوع حاسم لصناعة الذكاء الاصطناعي (AI – Artificial Intelligence)، مع إعلان نتائج إنفيديا يوم الثلاثاء 17 نوفمبر، والطرح العام الأولي المرتقب لشركة أنثروبيك (Anthropic)، إلى جانب بيانات مبيعات التجزئة الأميركية ومحضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي ونتائج عدد من كبار تجار التجزئة.
📊 وول ستريت تغلق على تراجع التكنولوجيا رغم مكاسب أسبوعية قوية
انخفض مؤشر إس آند بي 500 (SPX – S&P 500) بمقدار 30.73 نقطة، أو 0.40%، ليغلق عند 7,561.67 نقطة.
تراجع مؤشر ناسداك المركب (IXIC – Nasdaq Composite) بمقدار 229.82 نقطة، أو 0.91%، ليغلق عند 25,136.27 نقطة.
ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي (DJI – Dow Jones Industrial Average) بمقدار 50.46 نقطة، أو 0.10%، ليغلق عند 52,347.55 نقطة.
انخفض مؤشر راسل 2000 (RUT – Russell 2000) بمقدار 8.57 نقاط، أو 0.31%، ليغلق عند 2,790.49 نقطة.
سجلت الأسهم الأميركية ثاني جلسة متتالية من الخسائر في المؤشرات المرتبطة بالتكنولوجيا، مع استمرار المستثمرين في إعادة تقييم مستقبل الإنفاق على الذكاء الاصطناعي.
كان قطاع التكنولوجيا ضمن إس آند بي 500 الأسوأ أداءً بين 11 قطاعًا، بعد انخفاضه بنسبة 1.7%.
أظهر اتساع الخسائر أن الضغوط لم تقتصر على إنفيديا، بل شملت شركات المعالجات والذاكرة ومراكز البيانات والبنية التحتية الرقمية.
🧠 نظرة مُركّب: تكشف جلسة الجمعة عن استمرار الدوران القطاعي (Sector Rotation)، حيث حافظ داو جونز على مكاسب محدودة، بينما تحملت التكنولوجيا العبء الأكبر من عمليات البيع. ويعكس ذلك انتقال اهتمام المستثمرين من توقعات النمو المرتفعة إلى جودة الأرباح ومخاطر التقييم وتكلفة التمويل.
📈 المؤشرات تنهي سلسلة خسائر استمرت 4 أسابيع
ارتفع مؤشر إس آند بي 500 خلال الأسبوع بمقدار 184.81 نقطة، أو 2.51%.
حقق مؤشر داو جونز مكاسب أسبوعية بلغت 1,061.82 نقطة، أو 2.07%.
صعد مؤشر ناسداك المركب بمقدار 556.85 نقطة، أو 2.27%.
ارتفع مؤشر راسل 2000 بمقدار 36.38 نقطة، أو نحو 1.3%.
نجح إس آند بي 500 وناسداك في إنهاء سلسلة تراجعات أسبوعية امتدت 4 أسابيع متتالية.
سجلت المؤشرات الرئيسية الثلاثة أفضل أداء أسبوعي منذ الأسبوع الذي بدأ في 3 أغسطس 2026، رغم الخسائر المسجلة يومي الخميس والجمعة.
منذ بداية 2026، ارتفع إس آند بي 500 بمقدار 716.17 نقطة، أو 10.5%.
حقق داو جونز مكاسب سنوية بلغت 4,284.26 نقطة، أو 8.9%.
ارتفع ناسداك بمقدار 1,894.28 نقطة، أو 8.2% منذ بداية العام.
تصدر راسل 2000 المكاسب السنوية بارتفاع 308.58 نقاط، أو 12.4%.
🧠 نظرة مُركّب: يمثل الارتفاع الأسبوعي إشارة إلى قدرة السوق على التعافي بعد التصحيح، لكنه لا يؤكد انتهاء التقلبات. فاستمرار المكاسب يتطلب تحسن اتساع السوق (Market Breadth) وتراجع الضغوط على الشركات القيادية.
💥 إنفيديا تخسر نحو 1.9 تريليون دولار من قيمتها السوقية
انخفض سهم إنفيديا (NVDA – Nvidia) بنحو 2% عند إغلاق الجمعة، بعدما كان قد تراجع بما يقارب 5% خلال التعاملات الصباحية.
بلغت خسائر السهم خلال الأسبوع نحو 13%، وسط استمرار تداعيات استقالة الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ (Jensen Huang) يوم الخميس 12 نوفمبر 2026.
سجلت الشركة الأسبوع السادس على التوالي من تراجع السهم، وهي أطول سلسلة خسائر أسبوعية منذ أكتوبر 2012، بحسب رويترز (Reuters).
انخفضت القيمة السوقية للشركة من نحو 5.8 تريليون دولار في أوائل أكتوبر إلى حوالي 3.9 تريليون دولار بنهاية الجمعة، وفق بيانات LSEG.
يمثل ذلك خسارة تقارب 1.9 تريليون دولار من القيمة السوقية، أي ما يقارب ثلث قيمتها عند المستوى المرجعي المذكور.
جاءت الخسائر بعد تقارير تناولت علاقات شخصية منسوبة إلى هوانغ وتحقيقًا داخل الشركة. وتظل الادعاءات المتعلقة بأطراف أخرى، بما فيها مزاعم التجسس، ادعاءات صحفية لا ينبغي اعتبارها حقائق مثبتة دون نتائج رسمية.
ارتبطت إنفيديا بهوانغ منذ تأسيسها في 1993، ما جعل رحيله يثير تساؤلات بشأن قدرة الشركة على الحفاظ على استراتيجيتها وعلاقاتها مع العملاء والحكومات وشركات الذكاء الاصطناعي.
لم يكن التراجع مرتبطًا بأزمة القيادة وحدها؛ إذ تعرض قطاع أشباه الموصلات عمومًا لضغوط بسبب المخاوف من استدامة الإنفاق الضخم.
🧠 نظرة مُركّب: تمثل خسارة 1.9 تريليون دولار إعادة تسعير ضخمة لتوقعات المستثمرين، لكنها ليست خسارة تشغيلية أو تدفقًا نقديًا خرج من الشركة بهذا الحجم. ويتوقف تقييم إنفيديا مستقبلًا على مدى استقرار القيادة واستمرار الطلب على الرقائق.
👔 مخاطر الاعتماد على الرئيس التنفيذي الشهير تعود إلى الواجهة
تناول كاليب سيلفر (Caleb Silver)، رئيس تحرير إنفستوبيديا (Investopedia)، تداعيات رحيل جنسن هوانغ في سياق مفهوم مخاطر الشخص الرئيسي (Key Person Risk).
يشير هذا المفهوم إلى المخاطر التي تواجهها الشركات عندما ترتبط استراتيجيتها أو قيمتها السوقية أو علاقاتها التجارية بدرجة كبيرة بشخص واحد.
شغل هوانغ منصب الرئيس التنفيذي منذ تأسيس إنفيديا في 1993، وأصبح أحد أبرز الوجوه المرتبطة بتوسع الذكاء الاصطناعي.
ساهم نجاح الشركة في تطوير معالجات الرسوميات والبنية التحتية للحوسبة المتقدمة في تعزيز مكانتها ضمن الشركات الأعلى قيمة في العالم.
أشار التحليل إلى نماذج تاريخية لقادة ارتبطت شركاتهم بأسمائهم، مثل توماس إديسون (Thomas Edison) وأندرو كارنيغي (Andrew Carnegie) ووارن بافيت (Warren Buffett) وستيف جوبز (Steve Jobs) وإيلون ماسك (Elon Musk).
منذ طرح إنفيديا أسهمها للاكتتاب العام في 1999، حقق السهم عائدًا تراكميًا يقارب 450,000% وفق المقال.
أشار التحليل إلى تراجع السهم بنحو ربع قيمته منذ تقرير صحفي نُشر في 28 أكتوبر، مع التأكيد أن جزءًا من الخسائر جاء أيضًا ضمن موجة بيع أوسع.
أصبحت المسألة الرئيسية أمام المساهمين هي تقييم ما إذا كان التراجع يمثل فرصة شراء بعد الهبوط (Buy the Dip) أم أن المخاطر تستدعي خفض الانكشاف.
🧠 نظرة مُركّب: توضح أزمة إنفيديا أن جودة الشركة لا تلغي مخاطر الاعتماد المفرط على قائد واحد. ويحتاج المستثمر إلى تقييم قوة مجلس الإدارة وخطط الخلافة وعمق الفريق التنفيذي.
🏛️ إنفيديا تبحث عن خليفة دائم وسط تقارير عن رئيس آرم
تتولى كوليت كريس (Colette Kress)، المديرة المالية لشركة إنفيديا منذ 2013، منصب الرئيس التنفيذي المؤقت بعد استقالة هوانغ.
ذكرت فايننشال تايمز (Financial Times)، وفق ما نقلته رويترز، أن مجلس إدارة إنفيديا تواصل مع رينيه هاس (Rene Haas)، الرئيس التنفيذي لشركة آرم هولدينغز (ARM – Arm Holdings).
لا يعني التواصل المبلغ عنه أن رينيه هاس عُيّن رئيسًا تنفيذيًا أو وافق على تولي المنصب، بل يمثل تطورًا منسوبًا إلى تقرير صحفي.
يواجه مجلس الإدارة تحديًا في اختيار قيادة تستطيع إدارة تطوير المنتجات والعلاقات مع العملاء والشراكات التمويلية والتوسع العالمي.
تمتلك كريس خبرة مالية طويلة داخل الشركة، لكن الأسواق ستراقب قدرتها على توضيح الاستراتيجية خلال فترة الانتقال.
قال أنتوني ساغليمبيني (Anthony Saglimbene) من أميري برايز فايننشال (Ameriprise Financial) إن أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي وإنفيديا قد تمر بفترة من التقلب مع تراجع ثقة المستثمرين.
أشار إلى أن السوق يحاول فهم مستقبل القطاع في غياب شخصية كانت تدفع توسعه وتستخدم الميزانية العمومية لإنفيديا لدعم الاستثمارات والشراكات.
🧠 نظرة مُركّب: ستؤثر سرعة اختيار القيادة الدائمة ووضوح خططها في علاوة المخاطر الإدارية (Management Risk Premium). وقد يخف الضغط إذا أثبتت الإدارة الجديدة استمرار تنفيذ الاستراتيجية.
🔬 أسهم الرقائق تقود خسائر السوق وصندوق أشباه الموصلات يهبط
تراجع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (SOX – Philadelphia Semiconductor Index) بنسبة 3.4%.
هبط سهم أدفانسد مايكرو ديفايسز (AMD – Advanced Micro Devices) بنسبة 8.8% وفق إغلاق رويترز، بينما أورد إنفستوبيديا تراجعًا يقارب 9%.
تصدر إيه إم دي الأسهم الأكثر انخفاضًا داخل إس آند بي 500 خلال جلسة الجمعة.
انخفض سهم برودكوم (AVGO – Broadcom) بنسبة 4.8% وفق رويترز، أو نحو 5% في القراءة التقريبية لدى إنفستوبيديا.
تراجع سهم مارفيل تكنولوجي (MRVL – Marvell Technology) بنحو 5%.
انخفض سهم إنتل (INTC – Intel) بنسبة تقارب 2.5%، وكذلك سهم ميكرون تكنولوجي (MU – Micron Technology).
هبط سهم أبلايد ماتيريالز (AMAT – Applied Materials) بنسبة 3% رغم إعلان نتائج فصلية جاءت أفضل من توقعات المحللين.
خسر صندوق آي شيرز لأشباه الموصلات (SOXX – iShares Semiconductor ETF) نحو 4%.
🧠 نظرة مُركّب: يشير تراجع القطاع رغم النتائج القوية لبعض الشركات إلى إعادة تقييم جماعية للمخاطر (Sector Repricing)، ولا يعني تدهور جميع الأعمال التشغيلية بالدرجة نفسها.
🖥️ سيسكو وديل وسانديسك تتراجع رغم اختلاف محركات أعمالها
هبط سهم سيسكو سيستمز (CSCO – Cisco Systems) بنسبة 6% رغم إعلان نتائج فصلية قوية وتوقعات إيجابية مرتبطة بالطلب على الذكاء الاصطناعي.
كان السهم قد ارتفع في تداولات ما بعد إغلاق الخميس عقب إعلان النتائج، قبل أن يتحول إلى الخسارة في الجلسة التالية.
تراجع سهم ديل تكنولوجيز (DELL – Dell Technologies) بنسبة 7% ضمن موجة بيع الشركات المرتبطة بالبنية التحتية للحوسبة.
انخفض سهم سانديسك (SNDK – Sandisk) بنحو 6% مع استمرار الضغوط على شركات أجهزة الذاكرة والتخزين.
تعكس هذه التحركات أن ضعف القطاع شمل شركات الشبكات والحواسيب والتخزين، وليس فقط مصممي معالجات الذكاء الاصطناعي.
لم يذكر التقرير صدور بيانات تشغيلية سلبية جديدة تفسر كل تراجع بصورة مستقلة.
🧠 نظرة مُركّب: تظهر خسارة سيسكو رغم نتائجها القوية أن المستثمرين قد يعطون وزنًا أكبر لـالتقييمات وظروف السوق من الأداء الفصلي الحالي.
☁️ كورويف ونيبيوس وشركات مراكز البيانات تتعرض لضغوط حادة
انخفض سهم كورويف (CRWV – CoreWeave) بنسبة 6%، وهو من الشركات المرتبطة بالبنية التحتية للحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي.
تراجع سهم نيبيوس (NBIS – Nebius Group) بنسبة 10%، مسجلًا خسارة أكبر من معظم الشركات التقنية المذكورة.
تتمتع الشركتان بعلاقات استثمارية مع إنفيديا، ما جعل المستثمرين أكثر حساسية لتطورات الشركة القيادية في القطاع.
هبط سهم آيرين (IREN – IREN) بنسبة 6.7%.
تراجع سهم أبلايد ديجيتال (APLD – Applied Digital) بنسبة 5.8% ضمن خسائر الشركات المرتبطة بمراكز البيانات.
تتأثر هذه الشركات بتوقعات الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وتوافر التمويل وتكاليف الطاقة.
لم يقدم التقرير دليلًا على إلغاء عقود أو توقف مشروعات محددة لدى هذه الشركات خلال الجلسة.
🧠 نظرة مُركّب: تمثل شركات السحابة المتخصصة بالذكاء الاصطناعي (Neoclouds) جزءًا حساسًا من دورة الاستثمار الحالية، لأنها تجمع بين فرص نمو مرتفعة ومتطلبات رأسمالية كبيرة.
🍎 آبل تسجل إغلاقًا قياسيًا وميتا ترتفع رغم ضعف التكنولوجيا
ارتفع سهم آبل (AAPL – Apple) بنسبة 0.4% ليغلق عند مستوى قياسي جديد.
صعد سهم مايكروسوفت (MSFT – Microsoft) بنسبة 0.2% بعدما عوض خسائره المبكرة.
جاء تعافي مايكروسوفت مع إحراز تقدم في معالجة عطل عالمي أثر في أوتلوك (Outlook) وتيمز (Teams).
تراجع سهم تسلا (TSLA – Tesla) بنحو 2% ضمن التباين الذي شهدته أسهم التكنولوجيا والشركات الكبرى.
ارتفع سهم ميتا بلاتفورمز (META – Meta Platforms) بنسبة 3%، متفوقًا على الأداء العام لقطاع التكنولوجيا.
يوضح اختلاف أداء هذه الشركات أن الضغوط لم تشمل جميع الأسهم العملاقة بصورة متساوية.
🧠 نظرة مُركّب: يبرز أداء آبل وميتا مقابل خسائر الرقائق أهمية انتقائية المستثمرين (Stock Selection).
✈️ شركات الطيران تتراجع بعد وقف وطني لإقلاع الرحلات
انخفض مؤشر أركا لشركات الطيران (NYSE Arca Airline Index) بنسبة 1.4% عند الإغلاق.
جاءت الخسائر بعد إصدار إدارة الطيران الفيدرالية الأميركية (FAA – Federal Aviation Administration) قرارًا بوقف إقلاع جميع الرحلات الجوية على المستوى الوطني.
أشارت الإدارة إلى ظروف استثنائية واعتبارات تتعلق بالسلامة، بعدما كانت قد أبلغت عن مشكلات خطيرة في اتصالات مراقبة الحركة الجوية (Air Traffic Control).
قد يؤدي توقف الإقلاع إلى اضطراب جداول الرحلات وزيادة التكاليف التشغيلية، لكن التقرير لم يحدد مدة التوقف أو عدد الرحلات المتأثرة.
لا يمكن تقدير الأثر المالي على شركات الطيران قبل معرفة نطاق الاضطراب ومدته.
🧠 نظرة مُركّب: يمثل الحدث مخاطرة تشغيلية مفاجئة (Operational Risk) منفصلة عن ضغوط التضخم والتكنولوجيا.
₿ بيتكوين تهبط إلى أدنى مستوياتها منذ أغسطس وأسهم العملات المشفرة تتراجع
انخفضت بيتكوين (BTC-USD – Bitcoin) بأكثر من 4% خلال 24 ساعة، وتداولت قرب 68,600 دولار في تحديث نقلته إنفستوبيديا عن كوين ديسك (CoinDesk).
أظهر تحديث آخر تداول العملة قرب 68,300 دولار، ما يعكس استمرار التراجع خلال الجلسة.
فقدت بيتكوين نحو 30% من قيمتها مقارنة مع أعلى مستوى لها خلال 2026، الذي اقترب من 97,000 دولار في يناير.
بلغت خسائر العملة نحو 20% خلال الشهر الأخير، بالتزامن مع تراجع شهية المخاطرة وارتفاع عوائد السندات الأميركية.
انخفض سهم ستراتيجي (MSTR – Strategy) بنحو 5%، مع استمرار الضغوط المرتبطة بأخبار استبعاده من بعض المؤشرات.
تراجع سهم روبن هود ماركتس (HOOD – Robinhood Markets) بنسبة 5%.
انخفض سهم كوين بيس (COIN – Coinbase) بنحو 3%، وكذلك سهم سيركل إنترنت غروب (CRCL – Circle Internet Group).
تعكس هذه التحركات انتقال الضغوط من سوق العملات الرقمية إلى الشركات المدرجة التي ترتبط إيراداتها أو أصولها بنشاط هذا السوق.
🧠 نظرة مُركّب: يوضح التراجع المتزامن في بيتكوين والأسهم المرتبطة بها حساسية القطاع لـالسيولة وشهية المخاطرة وتوقعات أسعار الفائدة.
💵 الدولار يتجه لأقوى أسبوع خلال شهرين قرب أعلى مستوى في 19 شهرًا
اتجه الدولار الأميركي (U.S. Dollar) إلى تسجيل أقوى ارتفاع أسبوعي خلال شهرين، مدعومًا بتوقعات تشديد الاحتياطي الفيدرالي السياسة النقدية.
ارتفع مؤشر الدولار الأميركي (DXY – U.S. Dollar Index) بنسبة 0.15% إلى 103.37 نقطة.
حافظ المؤشر على مستويات قريبة من أعلى قراءة منذ أبريل 2025، أي نحو 19 شهرًا.
اتجه الدولار إلى تسجيل ثالث أسبوع متتالٍ من المكاسب، مع توقع تحقيق أفضل أداء أسبوعي منذ سبتمبر 2026.
جاءت قوة العملة بعد بيانات تضخم أميركية تجاوزت التوقعات وتعليقات متشددة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.
قال مارك تشاندلر (Marc Chandler) من بانوكبيرن غلوبال فوركس (Bannockburn Global Forex) إن قوة الدولار ترتبط بمتانة بيانات التوظيف وتسارع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI).
أشار تشاندلر إلى تصريحات جون ويليامز (John Williams) وكريستوفر والر (Christopher Waller).
ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل سنتين بنحو 34 نقطة أساس خلال الأسبوع إلى حوالي 4.87%، في أكبر زيادة أسبوعية متوقعة منذ أبريل 2025.
🧠 نظرة مُركّب: تستفيد العملة الأميركية من ارتفاع فارق العوائد (Yield Differential) وتوقعات السياسة النقدية الأكثر تشددًا.
🇯🇵 الين الياباني يقترب من 160 للدولار وسط مخاوف التدخل
تداول الين الياباني (JPY – Japanese Yen) قرب 159.70 ينًا للدولار، مقتربًا من المستوى النفسي المهم عند 160 ينًا.
بلغ الين مستويات قريبة من الأضعف منذ أوائل سبتمبر 2026.
تراجعت العملة اليابانية بنحو 1% خلال الأسبوع، متجهة إلى أكبر خسارة أسبوعية منذ سبتمبر.
أثار الاقتراب من مستوى 160 ينًا للدولار مخاوف من احتمال تدخل السلطات اليابانية للحد من التقلبات الحادة.
قالت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما (Satsuki Katayama) إن الحكومة ستستجيب بصورة مناسبة لتقلبات سوق العملات.
لا تمثل هذه التصريحات إعلانًا عن تنفيذ تدخل فعلي في سوق الصرف.
يرتبط ضعف الين جزئيًا باتساع الفارق بين العوائد الأميركية واليابانية.
🧠 نظرة مُركّب: يمثل مستوى 160 ينًا للدولار نقطة حساسة بسبب احتمالات التدخل في سوق العملات (Currency Intervention)، لكن التدخل المحتمل لا يضمن تغير الاتجاه طويل الأجل.
💶 اليورو والفرنك والعملات المرتبطة بالسلع تتراجع أمام الدولار
انخفض اليورو (EUR – Euro) بنسبة 0.26% إلى نحو 1.103 دولار.
سجل اليورو أدنى مستوى له مقابل الدولار منذ أبريل 2025، واتجه إلى رابع أسبوع متتالٍ من الخسائر.
ارتفع الدولار بنسبة 0.47% أمام الفرنك السويسري (CHF – Swiss Franc) إلى نحو 0.839 فرنك للدولار.
تراجع الدولار الأسترالي (AUD – Australian Dollar) بنسبة 0.52% إلى 0.6773 دولار أميركي.
كان الدولار الأسترالي الأسوأ أداءً أمام الدولار الأميركي بين عملات مجموعة العشر (G10) منذ بداية الشهر.
أشار التقرير إلى أن أستراليا كانت الدولة الوحيدة ضمن مجموعة العشر التي تسعر الأسواق احتمال خفض أسعار الفائدة فيها خلال العام المقبل.
انخفض الدولار النيوزيلندي (NZD – New Zealand Dollar) بنسبة 0.41% إلى 0.5525 دولار أميركي، متجهًا إلى ثالث أسبوع متتالٍ من الخسائر.
🧠 نظرة مُركّب: يشير ارتفاع الدولار أمام العملات الأوروبية والآسيوية والمرتبطة بالسلع إلى تأثير واسع لـتوقعات السياسة النقدية الأميركية.
🏦 عوائد السندات ترتفع مع ترجيح رفع الفائدة في ديسمبر
ارتفع عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات (U.S. 10-Year Treasury Yield) إلى 5.15% عند إغلاق الجمعة، مقارنة مع 5.13% يوم الخميس.
كان العائد قرب 4.85% قبل أكثر قليلًا من أسبوع، ما يعكس زيادة تقارب 30 نقطة أساس.
بلغت عوائد السندات لأجل سنتين نحو 4.87%، بعد ارتفاع أسبوعي يقارب 34 نقطة أساس.
أظهرت أداة سي إم إي فيد ووتش (CME FedWatch) تسعير الأسواق احتمالًا يقارب 90% لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر.
بلغت احتمالات الرفع الأكبر بمقدار 50 نقطة أساس نحو 10% وفق رويترز.
تعكس هذه التوقعات اقتناع الأسواق بدرجة كبيرة بأن الاحتياطي الفيدرالي سيتجه إلى مزيد من التشديد، لكن حجم الزيادة لا يزال موضع متابعة.
لا تمثل احتمالات السوق قرارًا رسميًا من البنك المركزي.
🧠 نظرة مُركّب: أصبحت عوائد السندات أحد أهم محددات اتجاه الأسهم والعملات. فارتفاع العائد طويل الأجل يضغط على تقييمات أسهم النمو.
🏭 تضخم أسعار المنتجين يقفز إلى 6.5% سنويًا
ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأميركي (PPI – Producer Price Index) بنسبة 6.5% خلال 12 شهرًا حتى أكتوبر 2026 وفق مكتب إحصاءات العمل الأميركي (BLS – Bureau of Labor Statistics).
يمثل ذلك أسرع ارتفاع سنوي منذ نوفمبر 2022.
على أساس شهري، ارتفع المؤشر بنسبة 0.3%، وهي وتيرة أقل حدة من الزيادة السابقة.
وصفت رويترز القراءة الشهرية بأنها أقل قليلًا من المتوقع، لكن الارتفاع السنوي بقي مرتفعًا.
أشار التقرير إلى أن نقل البضائع بالشاحنات ساهم بأكثر من 80% من الزيادة في تكاليف الخدمات خلال الشهر.
يعكس ذلك استمرار انتقال تكاليف الطاقة والنقل إلى قطاعات أخرى.
يعد مؤشر أسعار المنتجين مقياسًا للتضخم على مستوى الشركات والموردين قبل وصول بعض الضغوط السعرية إلى المستهلك النهائي.
🧠 نظرة مُركّب: يوضح الفرق بين ارتفاع الأسعار بنسبة 0.3% شهريًا و6.5% سنويًا أن تباطؤ الزيادة خلال شهر واحد لا يعني زوال التضخم.
📊 تضخم المستهلكين يتسارع ويزيد صعوبة مهمة الفيدرالي
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي (CPI – Consumer Price Index) بنسبة 0.4% خلال أكتوبر، متجاوزًا توقعات الاقتصاديين.
سجل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (Core CPI) ارتفاعًا بنسبة 0.3% للشهر الثالث على التوالي.
تشير هذه البيانات إلى استمرار التضخم فوق مستهدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.
أوضح تقرير سي إف أو دايف (CFO Dive) أن الفيدرالي رفع سعر الفائدة في سبتمبر بمقدار 25 نقطة أساس، إلى نطاق 3.75%–4.00%.
أبقى البنك المركزي الفائدة دون تغيير في اجتماع أكتوبر، مفضلًا انتظار مزيد من البيانات الاقتصادية.
لكن بيانات التضخم اللاحقة قللت من الدعم الذي كان يوفره نهج الانتظار والترقب (Wait-and-See Approach).
أشارت محافظة الفيدرالي ميشيل بومان (Michelle Bowman) إلى أن البيانات قد تعني ارتفاع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) بنسبة 3.3% سنويًا في أكتوبر.
تمثل قراءة 3.3% تقديرًا استشرافيًا وليست نتيجة رسمية نهائية.
🧠 نظرة مُركّب: تشير بيانات المستهلكين والمنتجين إلى أن التضخم لا يزال واسع الانتشار، ما يزيد احتمالات استمرار السياسة النقدية التقييدية (Restrictive Monetary Policy).
🗣️ مسؤولو الفيدرالي يميلون إلى تشديد السياسة النقدية
قالت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي (Mary Daly)، إن التضخم يمثل المشكلة الرئيسية، وإن البنك يحتاج إلى إعادته بصورة مستدامة إلى مستهدف 2%.
رجحت دالي أن يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة مجددًا.
قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز (John Williams)، إن البنك يحتاج إلى إجراءات تضمن عودة التضخم إلى المستهدف بصورة مستدامة.
أشارت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، سوزان كولينز (Susan Collins)، إلى أن ارتفاع التضخم يستدعي سياسة نقدية أكثر تشددًا.
كانت ليزا كوك (Lisa Cook) وبيث هاماك (Beth Hammack) قد عارضتا قرار عدم رفع الفائدة في أكتوبر، وفضلتا زيادة بمقدار 25 نقطة أساس.
حذرت هاماك من ترسخ العقلية التضخمية (Inflationary Mindset).
أشار كريستوفر والر (Christopher Waller) إلى ضرورة النظر في زيادة 50 نقطة أساس في ديسمبر إذا بلغ التضخم الأساسي للمستهلكين 0.3% أو أكثر.
جاءت القراءة الأساسية بالفعل عند 0.3%، ما جعل تصريحات والر أكثر أهمية.
رأت ميشيل بومان أن ضغوط التضخم مستمرة، بينما تظهر ظروف سوق العمل علامات على التماسك.
🧠 نظرة مُركّب: تكشف التصريحات عن ميل متزايد نحو رفع الفائدة، لكن حجم الزيادة سيعتمد على البيانات المقبلة.
📉 اتساع الخسائر يؤكد ضعف المشاركة في السوق
تجاوز عدد الأسهم المتراجعة عدد الأسهم المرتفعة في بورصة نيويورك (NYSE – New York Stock Exchange) بنسبة 1.28 إلى 1.
بلغت النسبة في ناسداك نحو 1.61 إلى 1.
سجل إس آند بي 500 عدد 9 قمم جديدة خلال 52 أسبوعًا مقابل قاع جديد واحد.
سجل ناسداك عدد 37 قمة جديدة مقابل 340 قاعًا جديدًا خلال 52 أسبوعًا.
بلغ حجم التداول في البورصات الأميركية نحو 16.38 مليار سهم.
جاء الحجم دون متوسط التداول الكامل خلال آخر 20 جلسة، البالغ 18.52 مليار سهم.
تشير هذه البيانات إلى أن التراجع كان واسعًا نسبيًا، خصوصًا في أسهم ناسداك.
🧠 نظرة مُركّب: يمثل ارتفاع عدد القيعان الجديدة في ناسداك إلى 340 سهمًا إشارة إلى ضعف اتساع السوق (Market Breadth).
🤖 نتائج إنفيديا في 17 نوفمبر تختبر مستقبل طفرة الذكاء الاصطناعي
تستعد إنفيديا (NVDA – Nvidia) لإعلان نتائج الربع الثالث المالي يوم الثلاثاء 17 نوفمبر 2026 بعد إغلاق السوق.
يتوقع محللو فيزيبل ألفا (Visible Alpha) إيرادات تبلغ نحو 109.5 مليار دولار، وصافي دخل يقارب 60.8 مليار دولار.
كانت الشركة قد توقعت في أغسطس إيرادات تبلغ حوالي 108 مليارات دولار.
أظهرت بيانات LSEG توقعات إيرادات تقارب 109 مليارات دولار، مع نمو الأرباح بنسبة 90%.
تعكس الفروق المحدودة بين تقديرات Visible Alpha وLSEG اختلاف مجموعات المحللين أو توقيت جمع التوقعات.
ستصدر النتائج في ظل قيادة مؤقتة تتولاها كوليت كريس (Colette Kress).
سيراقب المستثمرون استمرار الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي، وخطط مراكز البيانات، وهوامش الربح، والإنفاق الرأسمالي لدى كبار العملاء.
قال أليكس موريس (Alex Morris) من إف/إم إنفستمنتس (F/m Investments) إن أي نتائج أقل من الممتازة قد تتعرض لعقوبة سعرية أكبر.
🧠 نظرة مُركّب: قد تصبح التوجيهات المستقبلية (Forward Guidance) أهم من النتائج الفصلية نفسها، لأن المستثمرين يبحثون عن أدلة على استمرار نمو الشركة في غياب مؤسسها.
🎯 سوق الخيارات يتوقع حركة 9% لسهم إنفيديا بعد النتائج
أظهرت حسابات إنفستوبيديا المستندة إلى تسعير الخيارات (Options Pricing) توقع حركة لسهم إنفيديا بنحو 9% في أي من الاتجاهين بحلول نهاية الأسبوع التالي.
استند الحساب إلى سعر افتتاح يوم الجمعة الذي كان أقل قليلًا من 170 دولارًا.
قد تعني الحركة المتوقعة صعود السهم إلى أكثر من 185 دولارًا، أو هبوطه إلى أقل من 155 دولارًا.
لا يمثل نطاق الحركة المتوقع تنبؤًا باتجاه محدد، بل يعكس حجم التقلب الذي تسعره سوق الخيارات.
ترتبط هذه التوقعات بارتفاع أهمية نتائج الشركة في ظل تغير القيادة والضغوط على قطاع أشباه الموصلات.
قد يؤدي اختلاف النتائج الفعلية أو التوجيهات عن التوقعات إلى حركة أكبر أو أصغر من النطاق المذكور.
🧠 نظرة مُركّب: تعكس الحركة المتوقعة البالغة 9% ارتفاع التقلب الضمني (Implied Volatility) حول نتائج إنفيديا.
🚀 طرح أنثروبيك بقيمة قد تصل إلى 1.4 تريليون دولار يختبر شهية المستثمرين
تستعد أنثروبيك (Anthropic)، المطورة لمساعد الذكاء الاصطناعي كلود (Claude)، لطرح أسهمها للتداول في ناسداك خلال الأسبوع التالي.
قد تصل القيمة السوقية المستهدفة في الطرح العام الأولي (IPO – Initial Public Offering) إلى 1.4 تريليون دولار.
تستهدف الشركة وبعض مساهميها جمع ما يصل إلى 64.4 مليار دولار عبر بيع 825 مليون سهم.
يمثل الطرح اختبارًا مباشرًا لشهية المستثمرين تجاه شركات الذكاء الاصطناعي المتقدم (Frontier AI).
يأتي الطرح بعد اكتتاب سبيس إكس (SpaceX) في يونيو 2026، الذي جمع نحو 75 مليار دولار عند تقييم يقارب 1.75 تريليون دولار.
تداول سهم سبيس إكس مؤخرًا قرب 139 دولارًا، مقارنة بسعر طرح بلغ 135 دولارًا، بعدما هبط إلى حوالي 105 دولارات في أغسطس.
قال باتريك رايان (Patrick Ryan) من ماديسون إنفستمنتس (Madison Investments) إن الأداء الضعيف المحتمل لطرح أنثروبيك قد يمثل إشارة إلى تصاعد قلق المستثمرين.
قد يؤدي نجاح الطرح إلى تعزيز الثقة، بينما قد يزيد ضعف الطلب الضغوط على الشركات القائمة.
🧠 نظرة مُركّب: يمثل طرح أنثروبيك اختبارًا لتقييمات شركات نماذج الذكاء الاصطناعي، وليس مجرد حدث لجمع التمويل.
🗳️ نتائج الانتخابات تضيف مخاطر تنظيمية إلى استثمارات الذكاء الاصطناعي
أشار تقرير رويترز إلى أن الانتصارات الواسعة التي حققها الحزب الديمقراطي (Democratic Party) في انتخابات التجديد النصفي الأميركية زادت المخاوف بشأن تشديد الرقابة على قطاع الذكاء الاصطناعي.
قد تشمل المخاوف مستقبل التراخيص والتنظيمات المتعلقة بتوسيع مراكز البيانات (Data Centers).
تعتمد الشركات على استثمارات ضخمة في الكهرباء والبنية التحتية والرقائق لتلبية الطلب على الحوسبة.
قد تؤدي القيود التنظيمية المحتملة إلى إبطاء بعض المشروعات أو زيادة تكاليف تنفيذها.
لم يتضمن التقرير قرارًا تنظيميًا جديدًا دخل حيز التنفيذ يوم الجمعة.
🧠 نظرة مُركّب: تضيف المخاطر التنظيمية (Regulatory Risks) طبقة جديدة من عدم اليقين إلى قطاع يواجه ارتفاع تكاليف التمويل.
🛒 مبيعات التجزئة ونتائج كبار المتاجر تختبر قوة المستهلك الأميركي
من المقرر صدور بيانات مبيعات التجزئة الأميركية (U.S. Retail Sales) يوم الثلاثاء 17 نوفمبر 2026.
ستوفر البيانات صورة أوضح عن قدرة المستهلك الأميركي على مواصلة الإنفاق في ظل ارتفاع أسعار الوقود وتكاليف الاقتراض.
تستعد وول مارت (WMT – Walmart) وتارغت (TGT – Target) وهوم ديبوت (HD – Home Depot) ولويز (LOW – Lowe’s) لإعلان نتائجها خلال الأسبوع المقبل.
سيركز المستثمرون على اتجاهات المبيعات المقارنة (Comparable Sales) وهوامش الربح وسلوك المستهلكين.
قد تظهر النتائج اختلافًا بين الطلب على السلع الأساسية والإنفاق الاختياري المرتبط بالمنازل والتحسينات.
قال سمير سامانا (Sameer Samana) من معهد ويلز فارغو للاستثمار (Wells Fargo Investment Institute) إن المستثمرين يحتاجون إلى معرفة ما إذا كان الإنفاق الاستهلاكي قد شهد مزيدًا من الضعف.
ستصدر محاضر الاجتماع الأخير لـالاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء 18 نوفمبر، وقد تقدم إشارات إضافية.
🧠 نظرة مُركّب: ستكون بيانات مبيعات التجزئة ونتائج الشركات اختبارًا لقدرة الاقتصاد الأميركي على تحمل التضخم والفائدة المرتفعة.
🔮 النظرة المستقبلية
السيناريو الإيجابي: تعلن إنفيديا نتائج وتوجيهات تفوق التوقعات، ويحقق طرح أنثروبيك طلبًا قويًا، مع استقرار عوائد السندات وتراجع المخاوف بشأن القيادة والتنظيم، ما قد يدعم تعافي أسهم الذكاء الاصطناعي.
السيناريو الأساسي: تستمر التقلبات القطاعية مع احتفاظ المؤشرات بجزء من مكاسبها الأسبوعية، بينما تظل الرقائق ومراكز البيانات حساسة لنتائج إنفيديا، وتبقى العملات والسندات تحت تأثير توقعات الفائدة.
السيناريو السلبي: تأتي نتائج إنفيديا أو توقعاتها دون تقديرات السوق، ويتعرض طرح أنثروبيك لطلب ضعيف، بالتزامن مع بيانات تضخم واستهلاك تدعم رفع الفائدة بصورة أكثر حدة.
المؤشرات تحت المراقبة: إس آند بي 500 (SPX) عند 7,561.67 نقطة، وناسداك (IXIC) عند 25,136.27 نقطة، وداو جونز (DJI) عند 52,347.55 نقطة، وراسل 2000 (RUT) عند 2,790.49 نقطة.
الأسهم تحت المراقبة: إنفيديا (NVDA)، وإيه إم دي (AMD)، وبرودكوم (AVGO)، ومارفيل (MRVL)، وإنتل (INTC)، وميكرون (MU)، وكورويف (CRWV)، ونيبيوس (NBIS)، وسيسكو (CSCO)، وديل (DELL)، وسانديسك (SNDK).
شركات التجزئة تحت المراقبة: وول مارت (WMT)، وتارغت (TGT)، وهوم ديبوت (HD)، ولويز (LOW).
العملات تحت المراقبة: مؤشر الدولار (DXY) عند 103.37 نقطة، والين الياباني قرب 159.70 للدولار، واليورو عند 1.103 دولار، والدولار الأسترالي عند 0.6773 دولار.
العوائد والفائدة: عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات عند 5.15%، وعائد سنتين قرب 4.87%، مع احتمال سوقي يقارب 90% لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر.
الأصول تحت المراقبة: بيتكوين (BTC-USD) قرب 68,300 دولار، وإيثريوم (ETH-USD – Ethereum) قرب 1,934.86 دولار، وخام غرب تكساس (CL=F) قرب 89.05 دولارًا، والذهب (GC=F) قرب 3,875 دولارًا.
الأحداث الرئيسية: نتائج إنفيديا وبيانات مبيعات التجزئة يوم 17 نوفمبر، ومحضر الفيدرالي يوم 18 نوفمبر، وبدء تداول أنثروبيك المتوقع خلال الأسبوع نفسه.
🧾 خلاصة مُركّب: مكاسب أسبوعية تخفي اختبارًا حاسمًا للذكاء الاصطناعي والفائدة
أغلق إس آند بي 500 عند 7,561.67 نقطة بانخفاض 0.40%، وتراجع ناسداك إلى 25,136.27 نقطة بخسارة 0.91%، بينما ارتفع داو جونز إلى 52,347.55 نقطة بمكسب 0.10%.
رغم خسائر الجمعة، ارتفع إس آند بي 500 بنسبة 2.51% خلال الأسبوع، وناسداك بنسبة 2.27%، وداو جونز بنسبة 2.07%، منهية سلسلة خسائر أسبوعية استمرت 4 أسابيع للمؤشرين الأولين.
تراجعت إنفيديا (NVDA – Nvidia) بنحو 2% في الجلسة و13% خلال الأسبوع، وانخفضت قيمتها السوقية من نحو 5.8 تريليون دولار إلى 3.9 تريليون دولار منذ أوائل أكتوبر.
تعرض قطاع الرقائق لضغوط حادة، مع انخفاض مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 3.4%، وهبوط إيه إم دي بنسبة 8.8% وبرودكوم بنسبة 4.8%.
امتدت الخسائر إلى كورويف بنسبة 6%، ونيبيوس بنسبة 10%، وديل بنسبة 7%، وسيسكو بنسبة 6%، وسانديسك بنحو 6%.
ارتفع تضخم أسعار المنتجين السنوي إلى 6.5%، بينما سجل تضخم المستهلكين الشهري 0.4%، ما عزز توقعات رفع الفائدة في ديسمبر.
بلغ عائد السندات الأميركية لأجل 10 سنوات 5.15%، وصعد عائد سنتين إلى نحو 4.87%، بينما اتجه الدولار لتحقيق أفضل أداء أسبوعي خلال شهرين.
اقترب الين الياباني من مستوى 160 للدولار، وسط تحذيرات من احتمال تدخل السلطات اليابانية في سوق العملات.
هبطت بيتكوين إلى نحو 68,300 دولار، بعد خسائر شهرية تقارب 20%، وتراجعت الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية.
يترقب المستثمرون نتائج إنفيديا في 17 نوفمبر، مع توقعات إيرادات تتراوح حول 109–109.5 مليارات دولار، إلى جانب طرح أنثروبيك بتقييم قد يصل إلى 1.4 تريليون دولار.
الخلاصة الاستثمارية: تكشف الأسواق عن توازن هش بين مكاسب المؤشرات الأسبوعية وتصاعد المخاطر المرتبطة بالتكنولوجيا والتضخم والفائدة. وقد يحدد الأسبوع المقبل اتجاه تقييمات الذكاء الاصطناعي، مع اعتماد استدامة الصعود على نتائج إنفيديا ونجاح طرح أنثروبيك وقوة المستهلك الأميركي ومسار السياسة النقدية.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و”الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك، وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
