📈 موسم الأرباح يدخل مرحلته الأهم... والأنظار تتجه إلى عمالقة التكنولوجيا
دخل موسم إعلان نتائج الأعمال أسبوعه الأكثر ازدحامًا، مع ترقب المستثمرين لنتائج عدد كبير من الشركات الكبرى، يتصدرها مايكروسوفت (MSFT – Microsoft)، وميتا (META – Meta Platforms)، وأمازون (AMZN – Amazon)، وأبل (AAPL – Apple)، وذلك بعد رد الفعل السلبي الذي شهدته أسهم التكنولوجيا عقب نتائج ألفابت (GOOG – Alphabet) الأسبوع الماضي.
ورغم أن التوقعات تشير إلى واحد من أقوى مواسم الأرباح منذ سنوات، فإن المستثمرين أصبحوا يركزون بصورة أكبر على جودة النمو، وعوائد الإنفاق الضخم على الذكاء الاصطناعي، أكثر من تركيزهم على مجرد تجاوز توقعات الأرباح.
💊 أسترازينيكا تبدأ الأسبوع بنتائج قوية
افتتحت أسترازينيكا (AZN – AstraZeneca) موسم النتائج لهذا الأسبوع بأداء فاق توقعات المحللين، ما دفع السهم للارتفاع بنحو 0.5% في التداولات الأوروبية.
وأعلنت الشركة ارتفاع صافي أرباحها بنسبة تزيد على 2% إلى 2.51 مليار دولار خلال الربع الثاني، مدعومًا باستمرار النمو القوي في مبيعات أدوية علاج السرطان.
كما ارتفعت الإيرادات بنسبة 5% بأسعار الصرف الثابتة لتصل إلى 15.38 مليار دولار، بينما بلغ ربح السهم الأساسي 2.63 دولار، متجاوزًا متوسط توقعات المحللين البالغ 2.48 دولار.
وأكدت الشركة أيضًا توقعاتها المالية لعام 2026 دون تغيير.
🔮 نظرة مُركّب: استمرار قوة قطاع أدوية الأورام يمنح أسترازينيكا قاعدة نمو مستقرة، ويعزز ثقة المستثمرين في قدرتها على الحفاظ على ربحيتها.
💻 عمالقة التكنولوجيا أمام اختبار جديد
ورغم البداية الإيجابية لأسترازينيكا، يبقى التركيز الرئيسي هذا الأسبوع على نتائج شركات التكنولوجيا الكبرى.
ومن المنتظر أن تعلن:
مايكروسوفت (MSFT – Microsoft) وميتا (META – Meta Platforms) نتائجهما يوم الأربعاء.
أمازون (AMZN – Amazon) وأبل (AAPL – Apple) نتائجهما يوم الخميس.
وتأتي هذه النتائج بعد أيام فقط من إعلان ألفابت (GOOG – Alphabet) نتائج مالية قوية من حيث الإيرادات والأرباح، إلا أن السهم تعرض لضغوط حادة بعد إعلان الشركة رفع توقعات الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 إلى نحو 200 مليار دولار، مع تحول التدفقات النقدية الحرة إلى المنطقة السالبة لأول مرة منذ إدراج الشركة في البورصة.
🔮 نظرة مُركّب: السوق لم يعد يكافئ الشركات لمجرد تحقيق أرباح قوية، بل أصبح يطالب بإثبات أن مليارات الدولارات المستثمرة في الذكاء الاصطناعي ستتحول إلى عوائد مالية ملموسة.
🤖 الإنفاق على الذكاء الاصطناعي أصبح محور التقييم
حقق قطاع الحوسبة السحابية لدى جوجل (Google Cloud) نموًا سنويًا يقارب 82%، كما حافظ نشاط البحث على قوته رغم المنافسة المتزايدة من أدوات الذكاء الاصطناعي مثل شات جي بي تي (ChatGPT) وكلود (Claude).
ورغم ذلك، ركز المستثمرون على ارتفاع الإنفاق الرأسمالي أكثر من تركيزهم على قوة النتائج التشغيلية، وهو ما أدى إلى تراجع السهم.
وأشار كبير الاقتصاديين في Apollo Global Management، تورستن سلوك (Torsten Sløk)، إلى أن المستثمرين لم يعودوا يكتفون بسماع أن الشركات “تنفق أكثر”، بل يريدون معرفة ما إذا كان هذا الإنفاق يؤدي إلى تسارع الأرباح والعوائد، أم أنه سيؤثر سلبًا على التدفقات النقدية والربحية.
🔮 نظرة مُركّب: المرحلة الحالية تمثل انتقال السوق من التركيز على “الاستثمار في الذكاء الاصطناعي” إلى التركيز على “العائد من الذكاء الاصطناعي”، وهو تحول قد يغير طريقة تقييم شركات التكنولوجيا خلال الفترة المقبلة.
📊 موسم أرباح قوي على مستوى السوق
تشير بيانات FactSet إلى أن المحللين يتوقعون نمو أرباح شركات مؤشر إس آند بي 500 (GSPC – S&P 500) بنسبة 23.2% خلال الربع الثاني مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.
ويتجاوز هذا المعدل متوسط النمو خلال آخر خمس سنوات البالغ 16.4%، وكذلك متوسط آخر عشر سنوات البالغ 10.3%.
وإذا تحققت هذه التوقعات، فسيكون ذلك:
ثاني ربع سنوي متتالٍ يسجل فيه المؤشر نمو أرباح يتجاوز 20%.
الربع السابع على التوالي الذي يحقق نموًا مزدوج الرقم في الأرباح.
🔮 نظرة مُركّب: الصورة العامة لموسم الأرباح تبدو قوية، لكن أداء السوق سيعتمد بدرجة أكبر على توقعات الإدارات للمستقبل، وليس على نتائج الربع الماضي وحدها.
🔭 النظرة المستقبلية
من المتوقع أن تحدد نتائج شركات التكنولوجيا الكبرى اتجاه الأسواق خلال الأيام المقبلة، خصوصًا مع استمرار التساؤلات حول حجم الإنفاق الرأسمالي، والتدفقات النقدية، والعائد المتوقع من استثمارات الذكاء الاصطناعي. وإذا كررت الشركات سيناريو ألفابت بتحقيق نتائج قوية يقابلها ارتفاع أكبر في الإنفاق، فقد تستمر الضغوط على القطاع رغم قوة الأرباح.
🧾 خلاصة مُركّب: الأرباح قوية... لكن السوق يريد رؤية العائد
الإيجابيات:
بداية إيجابية لموسم النتائج مع تفوق أسترازينيكا (AZN – AstraZeneca) على التوقعات.
توقعات بنمو أرباح إس آند بي 500 بأكثر من 23%.
استمرار نمو أعمال الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية لدى الشركات الكبرى.
لكن:
المستثمرون يركزون على العائد من الإنفاق الرأسمالي أكثر من حجم الأرباح.
ارتفاع الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي قد يضغط على التدفقات النقدية.
نتائج مايكروسوفت وميتا وأمازون وأبل ستكون العامل الحاسم لاتجاه أسهم التكنولوجيا هذا الأسبوع.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و”الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك، وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
