🏋️‍♂️ ديكز للسلع الرياضية يواصل تعزيز مكانته في التجزئة الأمريكية

وسط تحولات قطاع التجزئة الأمريكية وتزايد اهتمام المستهلكين باللياقة البدنية والأنشطة الخارجية، تواصل ديكز للسلع الرياضية (Dick’s Sporting Goods – DKS) تعزيز مكانتها كأكبر سلسلة متخصصة في المعدات الرياضية، مدفوعة بنمو المبيعات المماثلة وعائد استثماري مرتفع يعكس قوة نموذجها التشغيلي.

• الشركة التي بدأت كمتجر صغير لمستلزمات الصيد تحوّلت على مدار العقود إلى منصة متكاملة تضم أكثر من 885 متجرًا في الولايات المتحدة بنهاية الربع الأول من عام 2025، إلى جانب ذراع تجارة إلكترونية أطلقته مبكرًا منذ عام 1997، ما منحها ميزة تنافسية في الدمج بين التجربة الرقمية والحضور الفعلي.

• وبفضل استراتيجيتها القائمة على الكفاءة التشغيلية، حققت الشركة إيرادات بلغت 3.17 مليار دولار بزيادة +5.2% عن العام السابق، متجاوزة توقعات السوق بشكل طفيف. كما جاءت ربحية السهم عند 3.24 دولار، متخطية تقديرات المحللين بنسبة 0.7%، فيما ارتفعت المبيعات المماثلة بنسبة +4.5%.

• ورغم استقرار هامش التشغيل عند 11.5% مقارنة بالعام الماضي، ظلّت الهوامش الإجمالية قوية عند 36.7%، مما يعكس قدرة الشركة على ضبط التكاليف والحفاظ على جاذبية منتجاتها. إلا أن التدفق النقدي الحر تحوّل إلى سالب 86.7 مليون دولار بعد أن كان موجبًا 74.2 مليون دولار قبل عام، ما يثير تساؤلات حول ضغوط السيولة قصيرة الأجل.

• وعلى الرغم من أن التوجيه السنوي لربحية السهم عند 14.10 دولار جاء أدنى من تقديرات وول ستريت بنسبة –2.2%، تظل الشركة جذابة بفضل سجلها التاريخي في خلق القيمة، حيث نما ربح السهم بمعدل مركب بلغ +27.4% خلال ست سنوات، فيما بلغ العائد على رأس المال المستثمر 24.5%.

لكن السؤال المحوري اليوم:

• هل تستطيع ديكز للسلع الرياضية الحفاظ على زخم نمو المبيعات المماثلة في ظل تباطؤ نمو الإيرادات السنوية إلى +3% متوقعة خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة؟

• وهل ستنجح في تحويل قوتها التشغيلية العالية إلى نمو مستدام في الأرباح ومواصلة التفوق على منافسين مثل Academy Sports وSportsman’s Warehouse وHibbett في سوق يشهد تغيرًا متسارعًا؟