🔥 يوم دموي في الأسواق: الأسهم تهوي، الفيدرالي يربك التوقعات، والعملات الرقمية تحت الضغط
شهدت الأسواق الأمريكية في 13–14 نوفمبر 2025 واحدة من أكثر الجلسات قسوة منذ موجة البيع في الربيع، حيث هبطت المؤشرات الرئيسية بقوة.
وتعرّضت أسهم الذكاء الاصطناعي لضغوط حادة، بينما امتدّ القلق إلى سوق العملات الرقمية والذهب، في وقت تغيّرت فيه توقعات خفض الفائدة من يقين شبه كامل إلى حالة “خمسين بخمسين”.
🔮 نظرة مُركّب: التفاؤل السياسي والانتعاش في الأصول البديلة يعيدان “شهية المخاطرة” إلى الأسواق، في إشارة إلى تحول نفسي واسع من الحذر إلى الطموح.
📊 مؤشرات الأسهم الأمريكية: سقوط جماعي رغم مكاسب العام
مؤشر إس آند بي 500 (S&P 500) هبط بمقدار 113.43 نقطة بنسبة 1.7% إلى مستوى 6,737.49 نقطة، بينما فقد مؤشر داو جونز الصناعي (Dow Jones) حوالي 797.60 نقطة بنسبة 1.7% إلى مستوى 47,457.22 نقطة.
مؤشر ناسداك المركّب (Nasdaq Composite) خسر 536.10 نقطة بنسبة 2.3% ليغلق عند 22,870.36، في حين هبط مؤشر راسل 2000 (Russell 2000) للشركات الصغيرة بـ 67.81 نقطة بنسبة 2.8% إلى 2,382.98.
ورغم هذا اليوم السيئ، يبقى أداء العام حتى الآن إيجابيًا:
• إس آند بي 500 مرتفع بحوالي 14.6% منذ بداية 2025
• داو جونز مرتفع بنحو 11.5%
• ناسداك قفز حوالي 18.4%
• راسل 2000 ارتفع بنحو 6.9%
🔮 نظرة مُركّب: التفاؤل السياسي والانتعاش في الأصول البديلة يعيدان “شهية المخاطرة” إلى الأسواق، في إشارة إلى تحول نفسي واسع من الحذر إلى الطموح.
🤖 أسهم الذكاء الاصطناعي: نفيديا تتصدر الهبوط والضغط يعمّ القطاع بالكامل
سهم نفيديا (Nvidia – NVDA) كان في قلب العاصفة، مع تراجع جديد وسط مخاوف من أن أسعار “نجوم الذكاء الاصطناعي” وصلت لمستويات مبالغ فيها.
إلى جانب نفيديا، تعرّضت أسهم أخرى في القطاع لضغط واضح، مثل شركة إيه إم دي (AMD) وسوبرمايكرو (Supermicro – SMCI)، بالتوازي مع هبوط مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (Philadelphia Semiconductor Index) وصناديق مثل ماغ 7 إي تي إف (Mag 7 ETF).
الرسالة من السوق واضحة: لم يعد المستثمرون يشترون قصة الذكاء الاصطناعي بأي ثمن، بل عادوا ينظرون بدقة إلى ربحية السهم وتقييمه.
🔮 نظرة مُركّب: التفاؤل السياسي والانتعاش في الأصول البديلة يعيدان “شهية المخاطرة” إلى الأسواق، في إشارة إلى تحول نفسي واسع من الحذر إلى الطموح.
🧾 موسم أرباح الربع الثالث: الصورة الإجمالية ما زالت إيجابية رغم الهبوط
تظل أرقام أرباح الربع الثالث قوية على مستوى المؤشر:
حوالي 91% من شركات إس آند بي 500 أعلنت نتائجها حتى 7 نوفمبر، مع توقّعات بنمو ربحية السهم (EPS) بنحو 13.1%، مقابل توقّعات سابقة عند 7.9% فقط في 30 سبتمبر.هذا النمو يمثل الربع الرابع على التوالي الذي يحقق فيه السوق نموًا ربحيًا من خانتين، ويتجاوز النمو المسجّل في الربع الثاني البالغ حوالي 12%.
🔮 نظرة مُركّب: التفاؤل السياسي والانتعاش في الأصول البديلة يعيدان “شهية المخاطرة” إلى الأسواق، في إشارة إلى تحول نفسي واسع من الحذر إلى الطموح.
🎬 شركة ديزني (The Walt Disney Company – DIS): ضغط من الترفيه التقليدي رغم قوة البث
سجلت شركة ديزني (Disney – DIS) إيرادات ربعية بنحو 22.46 مليار دولار، أقل من توقعات 22.75 مليار، ومنخفضة عن الفترة نفسها من العام الماضي.
ربحية السهم المعدلة بلغت 1.11 دولار، أعلى من توقعات المحللين عند 1.04 دولار، لكنها أقل من 1.14 دولار في العام الماضي.
قطاع البث المباشر (Disney+ وHulu) حقق نمو مبيعات بحوالي 8%، بينما استمر نزيف إيرادات التلفزيون التقليدي مع تراجع الإعلانات والاشتراكات.
وفي الخلفية، ما زال المستثمرون يراقبون دور بوب آيغر (Bob Iger) في نهاية فترته ومحاولاته إعادة هيكلة الشركة.
🔮 نظرة مُركّب: التفاؤل السياسي والانتعاش في الأصول البديلة يعيدان “شهية المخاطرة” إلى الأسواق، في إشارة إلى تحول نفسي واسع من الحذر إلى الطموح.
🖥️ شركة أبلايد ماتيريالز (Applied Materials – AMAT): تباطؤ حالي واستعداد لطفرة 2026
أعلنت أبلايد ماتيريالز (AMAT) نتائج أظهرت تباطؤًا بسيطًا في الإيرادات، لكنها فاقت توقعات الأرباح:
ربحية السهم بلغت 2.38 دولار مقابل توقعات 2.06 دولار.تتوقع الشركة إيرادات في الربع القادم بنحو 6.85 مليار دولار (± 0.50 مليار)، مقابل توقعات السوق عند 6.76 مليار.
الأهم هو تصريح الإدارة بأنها تُعِدّ عملياتها لخدمة طلب أعلى بكثير ابتداءً من النصف الثاني من 2026، خصوصًا مع تطوير ترانزستورات أسرع وأكثر كفاءة للطاقة.
🔮 نظرة مُركّب: التفاؤل السياسي والانتعاش في الأصول البديلة يعيدان “شهية المخاطرة” إلى الأسواق، في إشارة إلى تحول نفسي واسع من الحذر إلى الطموح.
🧠 شركات التكنولوجيا والإنترنت: بالانتير، أوبر، سبوتيفاي، سناب، إير بي إن بي
شهد الأسبوع تركيزًا على شركات تقنية بارزة:
• بالانتير (Palantir – PLTR): تراجع حاد وسط جني الأرباح ورهانات سلبية من أمثال Michael Burry الذي قيل إنه راهن بـ 9.2 مليون دولار ضد السهم.
• أوبر (Uber – UBER): مرآة لحالة المستهلك الحضري وسط ضغط على الإنفاق.
• سبوتيفاي (Spotify – SPOT): هامش ربحي يتحسن، لكن التوازن بين النمو والربحية حساس.
• سناب (Snap – SNAP): ما زالت تعاني من ضعف الإعلانات رغم تحسن مؤشرات تشغيلية.
• إير بي إن بي (Airbnb – ABNB): تستفيد من الطلب على السفر، لكن تقييمها حساس لأي تباطؤ في الحجوزات.
🔮 نظرة مُركّب: التفاؤل السياسي والانتعاش في الأصول البديلة يعيدان “شهية المخاطرة” إلى الأسواق، في إشارة إلى تحول نفسي واسع من الحذر إلى الطموح.
⚙️ الطاقة، السفر، والبنية التحتية الرقمية: علي بابا، أوكسيدنتال، روكيت لاب، كور ويف، أوكلو، سييسكو، كونستليشن إنرجي
• علي بابا (Alibaba – BABA): مؤشر حساس على صحة الاقتصاد الصيني.
• أوكسيدنتال (Occidental – OXY): تستفيد من تعافي أسعار النفط.
• روكيت لاب (Rocket Lab – RKLB): نتائج قوية رغم تراجع السهم بسبب جني الأرباح.
• كور ويف (CoreWeave – CRWV): مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي كمؤشر على استمرار طفرة الحوسبة.
• أوكلو (Oklo – OKLO): لاعب في الطاقة النووية النظيفة طويلة الأجل.
• سييسكو (Cisco – CSCO): قفزة بعد نتائج وتوجيهات قوية.
• كونستليشن إنرجي (Constellation Energy – CEG): تستفيد من التحول نحو كهرباء أنظف.
🔮 نظرة مُركّب: التفاؤل السياسي والانتعاش في الأصول البديلة يعيدان “شهية المخاطرة” إلى الأسواق، في إشارة إلى تحول نفسي واسع من الحذر إلى الطموح.
🏦 الفيدرالي والاقتصاد الكلي: خفض الفائدة لم يعد مضمونًا
تغيّرت توقعات خفض الفائدة في ديسمبر 2025 من احتمال 90% إلى 50% فقط.
هناك انقسام واضح بين:
• أعضاء مجلس المحافظين (ميول تيسيرية)
• رؤساء الفروع الإقليمية (أكثر تشددًا)كما ارتفعت عوائد السندات طويلة الأجل بـ 5–6 نقاط أساس بعد مزاد ضعيف لسندات 30 عامًا.
🔮 نظرة مُركّب: التفاؤل السياسي والانتعاش في الأصول البديلة يعيدان “شهية المخاطرة” إلى الأسواق، في إشارة إلى تحول نفسي واسع من الحذر إلى الطموح.
💱 العملات، الدولار، والين: تحركات حادة خلف الكواليس
مؤشر الدولار (DX-Y.NYB) تراجع بحوالي 0.4%، وهو الانخفاض السادس خلال سبع جلسات.
الين الياباني شهد تقلبات حادة، والبيزو الكولومبي لامس أعلى مستوى خلال 5 سنوات قبل أن يتراجع.
🔮 نظرة مُركّب: التفاؤل السياسي والانتعاش في الأصول البديلة يعيدان “شهية المخاطرة” إلى الأسواق، في إشارة إلى تحول نفسي واسع من الحذر إلى الطموح.
🪙 البتكوين، الإيثيريوم، سولانا: ضغط ثلاثي على سوق الكريبتو
• البتكوين: هبط مجددًا دون 100,000 دولار مع تصفيات تخطّت 500 مليون دولار في يوم واحد.
• الإيثيريوم (ETH): تراجع إلى 3,181 دولارًا، بعيدًا بنحو 57% عن مستوى 5,000.
• سولانا (SOL): بعد قمة 293.31 دولار، تواجه شكوكًا واسعة حول قدرتها على تسجيل قمة جديدة.
🔮 نظرة مُركّب: التفاؤل السياسي والانتعاش في الأصول البديلة يعيدان “شهية المخاطرة” إلى الأسواق، في إشارة إلى تحول نفسي واسع من الحذر إلى الطموح.
📊 Myriad Markets وسباق الذهب مقابل الإيثيريوم
• قبل أسبوعين، كانت توقعات “من يصل إلى 5,000 أولًا؟” تميل لصالح ETH بنسبة 76%.
• الآن الذهب أصبح المفضل بنسبة 51.4% بعد صعوده إلى 4,173 دولار.
كما شهدت أسواق سولانا تداولات تجاوزت 232,000 دولار، مع تراجع التفاؤل الأخير.
🔮 نظرة مُركّب: التفاؤل السياسي والانتعاش في الأصول البديلة يعيدان “شهية المخاطرة” إلى الأسواق، في إشارة إلى تحول نفسي واسع من الحذر إلى الطموح.
🏦 تحركات مؤسساتية في الكريبتو: BitMine Immersion تدخل بثقلها في الإيثيريوم
قامت BitMine Immersion بشراء كميات ضخمة من ETH، لتصبح من أكبر الحيازات المؤسسية المعلنة.
ورغم الاهتمام المؤسسي، تشير مؤشرات التحليل الفني إلى احتمال مزيد من الهبوط قبل أي موجة صعود مستدامة.
🔮 نظرة مُركّب: التفاؤل السياسي والانتعاش في الأصول البديلة يعيدان “شهية المخاطرة” إلى الأسواق، في إشارة إلى تحول نفسي واسع من الحذر إلى الطموح.
🔭 النظرة المستقبلية
• خفض الفائدة في ديسمبر أصبح غير مضمون.
• أسهم الذكاء الاصطناعي قد تدخل مرحلة “تصحيح بطيء”.
• شركات مثل ديزني وسييسكو وأبلايد وعلي بابا ستكون مؤشرات على صحة قطاعاتها.
• العملات الرقمية على مفترق طرق بين “شتاء جديد” أو استراحة صعود.
• الذهب مرشح لقمة جديدة إذا استمر عدم اليقين السياسي والاقتصادي.
🧭 خلاصة مُركّب
ما حدث هو تلخيص لحالة الأسواق في 2025:
• تقييمات مرتفعة
• سياسة نقدية مربكة
• عملات رقمية متقلبة
• ذهب يستعيد قوته
• وشركات كبرى تعيد تشكيل نماذج أعمالها
النجاة ليست للأسرع… بل للأكثر انضباطًا.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلل الشركات عبر فلاتر الجودة وفلاتر الشريعة لضمان قرارات نظيفة وواعية.
📊 الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ،
بل على الانضباط والمعايير والفهم العميق.
🎯 اشترك الآن في مركّب+
لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك…
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.