أنهت الأسهم الأمريكية جلسة الخميس على ارتفاع قوي بعدما خفّض المستثمرون رهاناتهم على رفع أسعار الفائدة في سبتمبر، عقب تصريحات عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر (Christopher Waller) التي أشار فيها إلى استعداده لدعم تثبيت الفائدة إذا أكدت البيانات المقبلة تراجع الضغوط التضخمية.
وأغلقت المؤشرات الرئيسية الثلاثة على مكاسب تجاوزت 1%، بقيادة قطاع التكنولوجيا والأسهم الكبرى المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، بينما تراجعت عوائد سندات الخزانة للجلسة الثانية على التوالي.
📈 المؤشرات الأمريكية تنهي الجلسة على ارتفاع قوي
ارتفع مؤشر Dow Jones Industrial Average بمقدار 624.16 نقطة أو 1.18% ليغلق عند 53,686.11 نقطة.
وصعد مؤشر S&P 500 بنحو 81.11 نقطة أو 1.06% إلى 7,747.71 نقطة، بينما قفز مؤشر Nasdaq Composite بمقدار 366.23 نقطة أو 1.40% ليغلق عند 26,584.06 نقطة.
وكانت المؤشرات الثلاثة في طريقها أيضاً لتحقيق مكاسب أسبوعية.
🔮 نظرة مُركّب: قوة الصعود لم تكن ناتجة عن تحسن مفاجئ في أرباح الشركات فقط، بل عن إعادة تسعير توقعات الفائدة. عندما تتراجع احتمالات التشديد النقدي بالتزامن مع هبوط عوائد السندات، تحصل الأسهم ذات التقييمات المرتفعة، خصوصاً التكنولوجيا، على دفعة قوية.
🏦 والر يخفض رهانات رفع الفائدة في سبتمبر
قال كريستوفر والر (Christopher Waller) إنه يميل إلى إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير إذا أظهرت البيانات المقبلة أن ضغوط الأسعار تتراجع.
لكنه أبقى الباب مفتوحاً أمام رفع الفائدة إذا لم يظهر التضخم تباطؤاً واضحاً.
بعد تصريحاته، تراجعت احتمالات رفع الفائدة في اجتماع سبتمبر إلى 50.4%، مقارنة مع 63.2% يوم الأربعاء وفق أداة CME FedWatch.
🔮 نظرة مُركّب: أهم ما تغير اليوم هو أن السوق لم تعد ترى رفع الفائدة كخيار شبه مرجح، بل كقرار متوازن تقريباً بين الرفع والتثبيت. هذا التحول وحده كان كافياً لتخفيف الضغط على السندات والأسهم.
📉 عوائد السندات تتراجع للجلسة الثانية
تراجع العائد القياسي لسندات الخزانة الأمريكية للجلسة الثانية على التوالي، بعدما كان قد وصل مؤخراً إلى أعلى مستوى منذ نوفمبر 2023.
وكانت العوائد قد ارتفعت بقوة خلال الجلسات السابقة مع موجة بيع عالمية في السندات، مدفوعة بمخاوف التضخم، وتضخم الديون الحكومية، وعدم اليقين الجيوسياسي.
تراجع العوائد الخميس خفف الضغط على الأسهم، خصوصاً شركات التكنولوجيا والنمو.
🔮 نظرة مُركّب: السوق ما تزال حساسة جداً للسندات. استمرار تراجع العوائد يمكن أن يدعم موجة ارتفاع أوسع، لكن عودة مخاوف التضخم أو قوة البيانات الاقتصادية بشكل مبالغ فيه قد تدفعها للصعود مجدداً.
👷 البيانات الاقتصادية جيدة.. لكن التضخم داخل الخدمات يثير القلق
جاءت البيانات الاقتصادية الأمريكية في مجملها إيجابية.
ظلت طلبات إعانة البطالة عند مستويات منخفضة، بينما تسارع نشاط قطاع الخدمات.
لكن في المقابل، ارتفعت أسعار المدخلات في قطاع الخدمات إلى أعلى مستوى منذ أكتوبر 2022، كما اتسع العجز التجاري بنسبة 24.4%.
هذه الصورة المختلطة تفسر سبب بقاء قرار الفيدرالي مفتوحاً.
🔮 نظرة مُركّب: الاقتصاد لا يعطي الفيدرالي سبباً واضحاً للتيسير، لكنه لا يفرض بالضرورة رفعاً فورياً أيضاً. استمرار ارتفاع أسعار الخدمات هو الخطر الأهم لأنه قد يجعل التضخم أكثر ثباتاً حتى لو هدأت أسعار بعض السلع.
👀 تقرير الوظائف الجمعة يصبح الاختبار التالي
يترقب المستثمرون تقرير الوظائف لشهر أغسطس، والمتوقع أن يظهر إضافة الاقتصاد الأمريكي نحو 56,000 وظيفة، مع استقرار معدل البطالة عند 4.1%.
أي مفاجأة كبيرة في التقرير قد تعيد تغيير توقعات الفائدة بسرعة.
بيانات أضعف قليلاً من المتوقع قد تدعم سيناريو تثبيت الفائدة، بينما تقرير قوي للغاية قد يعيد رفع احتمالات التشديد.
🔮 نظرة مُركّب: السوق تبحث عن تباطؤ منظم، لا عن انهيار في سوق العمل. الوظائف الضعيفة بشكل معتدل قد تكون إيجابية للأسهم، أما الضعف الحاد فقد يحول النقاش من التضخم إلى مخاطر الركود.
🤖 إنفيديا ترتفع بعد صفقة Hugging Face
ارتفع سهم إنفيديا (NVDA – Nvidia) بنحو 1.8% بعدما أعلنت الشركة أنها ستستحوذ على منصة المطورين Hugging Face مقابل $12.9 مليار.
الصفقة تمثل خطوة توسعية جديدة في سباق الذكاء الاصطناعي، وتضع إنفيديا في مواجهة أوسع مع منصات وشركات مثل OpenAI وAnthropic.
🔮 نظرة مُركّب: إنفيديا توسع حضورها من مجرد بيع البنية التحتية الحاسوبية إلى امتلاك طبقات أقرب للمطورين والنماذج نفسها، ما يعزز قوة منظومتها لكنه يزيد أيضاً من حجم الرهانات الرأسمالية والتنظيمية.
❄️ سنوفليك تقفز 16.6% وتدعم قطاع البرمجيات
قفز سهم سنوفليك (SNOW – Snowflake) بنسبة 16.6% بعد تقديم توقعات سنوية قوية للإيرادات.
وانتقلت المكاسب إلى شركات البرمجيات الأخرى، حيث ارتفعت أسهم سيرفس ناو (NOW – ServiceNow) وسيلزفورس (CRM – Salesforce) وأدوبي (ADBE – Adobe) بنسب تراوحت بين 2.1% و6.5%.
🔮 نظرة مُركّب: القطاع البرمجي حصل على دفعة مزدوجة: نتائج قوية من سنوفليك، وتراجع العوائد. وإذا استمرت هذه المعادلة فقد تتوسع موجة التعافي إلى أسهم برمجيات أخرى تعرضت لضغط في الفترة الماضية.
⚠️ برودكوم تتراجع رغم قوة نتائجها
انخفض سهم برودكوم (AVGO – Broadcom) بنحو 2.7% بعدما جاءت توقعات إيرادات الربع الرابع أقل من توقعات السوق المرتفعة، رغم قوة النتائج الفصلية.
الهبوط يؤكد أن الشركات الموجودة في قلب طفرة الذكاء الاصطناعي تواجه سقف توقعات استثنائياً.
🔮 نظرة مُركّب: برودكوم لا تواجه مشكلة نمو بقدر ما تواجه مشكلة توقعات. السوق تطلب من شركات AI ليس فقط تحقيق نتائج ممتازة، بل تجاوز توقعات ممتازة مسبقاً.
₿ أسهم الكريبتو تنفجر صعوداً
ارتفعت الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية مع تعافي البيتكوين (BTC-USD – Bitcoin) بعد جلستين من التراجع.
قفز سهم ستراتيجي (MSTR – Strategy) بنسبة 17.6%، وصعدت كوين بيس (COIN – Coinbase Global) بنحو 10.1%، بينما ارتفعت روبن هود (HOOD – Robinhood Markets) بنسبة 16.6%.
🔮 نظرة مُركّب: ارتفاع أسهم الكريبتو كان أقوى بكثير من تحرك البيتكوين نفسه، ما يعكس عودة شهية المضاربة والرافعة التشغيلية المرتفعة التي تمتلكها هذه الشركات تجاه تحسن أسعار الأصول الرقمية.
📊 اتساع السوق يتحسن
تجاوز عدد الأسهم الصاعدة عدد الأسهم الهابطة في بورصة نيويورك بنسبة 1.98 إلى 1.
وعلى ناسداك، ارتفع 2,957 سهماً مقابل تراجع 1,771 سهماً، بنسبة تقدم بلغت 1.67 إلى 1.
وبلغ حجم التداول في البورصات الأمريكية نحو 15.25 مليار سهم، أعلى قليلاً من متوسط آخر 20 جلسة البالغ 15.09 مليار سهم.
🔮 نظرة مُركّب: اتساع المشاركة الإيجابية مهم لأن الصعود لم يكن محصوراً بالكامل في عدد محدود من أسهم التكنولوجيا الكبرى. كلما اتسعت قاعدة الأسهم المشاركة في الارتفاع، أصبحت الحركة أكثر صحة من الناحية السوقية.
🔭 النظرة المستقبلية
التحول الأكبر في جلسة الخميس كان تراجع احتمالات رفع الفائدة من 63.2% إلى 50.4%، وهو ما خفف الضغط على السندات ومنح الأسهم دفعة قوية.
لكن القرار لم يُحسم.
تقرير الوظائف الجمعة، ثم بيانات التضخم المقبلة، سيحددان ما إذا كان الفيدرالي يستطيع التوقف عن التشديد أم سيضطر إلى رفع الفائدة مرة أخرى.
إذا استمرت العوائد في الانخفاض وبقيت البيانات الاقتصادية متوازنة، فقد يحتفظ السوق بزخم إيجابي.
أما إذا جاءت البيانات قوية بشكل يعيد مخاوف التضخم، فقد تعود العوائد للارتفاع سريعاً وتتعرض الأسهم لضغوط جديدة.
🧾 خلاصة مُركّب: تصريحات والر أعادت الأمل بالتثبيت.. والتكنولوجيا تقود موجة الصعود
الإيجابيات:
Dow Jones ارتفع 1.18%.
S&P 500 صعد 1.06%.
Nasdaq Composite قفز 1.40%.
احتمالات رفع الفائدة تراجعت إلى 50.4% من 63.2%.
عوائد سندات الخزانة انخفضت للجلسة الثانية.
إنفيديا (NVDA) ارتفعت 1.8%.
سنوفليك (SNOW) قفزت 16.6%.
ستراتيجي (MSTR) ارتفعت 17.6%.
كوين بيس (COIN) صعدت 10.1%.
اتساع السوق تحسن بشكل واضح.
لكن:
أسعار المدخلات في قطاع الخدمات عند أعلى مستوى منذ أكتوبر 2022.
العجز التجاري اتسع 24.4%.
الفيدرالي لم يستبعد رفع الفائدة إذا بقي التضخم مرتفعاً.
تقرير الوظائف الجمعة قد يعيد تسعير السوق بسرعة.
برودكوم (AVGO) تراجعت 2.7% بسبب سقف التوقعات المرتفع.
الخلاصة أن وول ستريت حصلت على ما كانت تحتاجه في هذه الجلسة: تراجع في رهانات رفع الفائدة وانخفاض في العوائد من دون ظهور علامات واضحة على انهيار الاقتصاد. لكن استمرار الصعود سيعتمد على تأكيد البيانات المقبلة أن التضخم يتراجع بما يكفي للسماح للفيدرالي بالتثبيت، وأن سوق العمل يتباطأ من دون دخول مرحلة ضعف حاد.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و”الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك، وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
