📈 العقود الآجلة ترتفع وعوائد السندات تتراجع قبل بيانات أسعار المنتجين
ارتفعت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية خلال تعاملات الخميس، بالتزامن مع تراجع عوائد سندات الخزانة، بينما يترقب المستثمرون صدور مؤشر أسعار المنتجين (PPI – Producer Price Index) لشهر يوليو، في ظل تزايد الرهانات على أن الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve) لن يرفع أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل.
وارتفعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز (DJI – Dow Jones Industrial Average) بنحو 0.3%، وصعدت عقود S&P 500 (SPX – S&P 500) بنسبة 0.2%، بينما ارتفعت عقود ناسداك 100 (NDX – Nasdaq 100) بنحو 0.1%.
📊 الأسواق تنتظر مؤشر أسعار المنتجين
يترقب المستثمرون صدور مؤشر أسعار المنتجين (PPI – Producer Price Index) لشهر يوليو، بعد يوم واحد فقط من صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI – Consumer Price Index) التي جاءت متوافقة مع التوقعات.
ويتوقع الاقتصاديون ارتفاع أسعار المنتجين بنسبة 0.2% على أساس شهري، بعد انخفاضها 0.3% في يونيو.
أما التضخم الأساسي للمنتجين (Core PPI)، الذي يستبعد الغذاء والطاقة، فمن المتوقع أن يرتفع بنسبة 0.3% مقارنة مع 0.2% في الشهر السابق.
🔮 نظرة مُركّب: بعد أن جاءت بيانات المستهلكين هادئة، أصبحت قراءة PPI الاختبار التالي لمعرفة ما إذا كانت ضغوط التكلفة عند الشركات تتراجع أيضاً، أم أن هناك ضغوطاً قد تنتقل لاحقاً إلى أسعار المستهلك.
🏦 احتمالات رفع الفائدة تتراجع أكثر
أصبحت الأسواق أقل اقتناعاً باحتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر.
وبحسب تسعير الأسواق، تراجعت احتمالات الرفع إلى نحو 36%، مقارنة مع 40% أمس و55% قبل أسبوع.
وكان تقرير الوظائف الضعيف لشهر يوليو قد ساهم في تغيير هذه التوقعات، بعدما أظهر فقدان الاقتصاد الأمريكي وظائف بدلاً من تسجيل نمو قوي في التوظيف.
🔮 نظرة مُركّب: تراجع احتمالات الرفع بهذه السرعة يعكس تحولاً مهماً في توقعات السوق. المستثمرون باتوا يرون أن ضعف سوق العمل وتراجع التضخم يمنحان الفيدرالي مساحة أكبر للتريث.
📉 عوائد سندات الخزانة تنخفض
تراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى ما دون 4.68%، مقارنة مع 4.69% عند إغلاق الأربعاء.
ويؤثر هذا العائد بشكل مباشر على تكلفة التمويل والقروض العقارية، كما يمثل أحد أهم المدخلات في تقييم الأسهم، خصوصاً شركات التكنولوجيا والنمو.
🔮 نظرة مُركّب: انخفاض العوائد يوفر دعماً إضافياً للأسهم مرتفعة التقييم، لكن استمرار هذا الدعم يعتمد على ألا تأتي بيانات المنتجين أو البيانات اللاحقة بمفاجآت تضخمية قوية.
💻 أسهم التكنولوجيا تنقسم بعد النتائج
بعد أن قادت نتائج قوية من كور ويف (CRWV – CoreWeave) وسوبر مايكرو كمبيوتر (SMCI – Super Micro Computer) ولومينتوم (LITE – Lumentum Holdings) مكاسب السوق أمس، تعرضت عدة أسهم تقنية للضغط في تداولات ما قبل الافتتاح.
هبط سهم سيريبراس سيستمز (CBRS – Cerebras Systems) بنحو 15% بعد إعلان نتائجه الفصلية.
كما تراجع سهم سيسكو سيستمز (CSCO – Cisco Systems) بنحو 5.5%، وانخفض سهم كوهيرنت (COHR – Coherent) بنحو 7% بعد نتائج صدرت مساء الأربعاء.
🔮 نظرة مُركّب: موسم الأرباح الحالي يوضح أن السوق تكافئ التنفيذ القوي بقوة، لكنها تعاقب أي نتيجة أو توجيه أقل من التوقعات بسرعة، خصوصاً في أسهم الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية التي تحمل تقييمات مرتفعة.
🤖 معظم أسهم Magnificent Seven تتحرك للأعلى
أشارت معظم أسهم Magnificent Seven إلى افتتاح إيجابي، بعد جلسة ضعيفة أمس لمعظم المجموعة.
وفي المقابل، تحرك سهم إنفيديا (NVDA – Nvidia) بشكل طفيف نحو الانخفاض بعد أن كان قد ارتفع بنحو 3% في جلسة الأربعاء وقاد مكاسب داو جونز.
🔮 نظرة مُركّب: بقاء أسهم التكنولوجيا الكبرى قوية رغم تباين نتائج بعض الأسماء الأصغر يشير إلى أن المستثمرين لا يزالون يفضلون الشركات التي تمتلك ميزانيات قوية وتدفقات نقدية واضحة داخل دورة الذكاء الاصطناعي.
🎟️ StubHub تهبط 19% رغم نمو الإيرادات
هبط سهم ستب هب (STUB – StubHub) بنحو 19% بعد إعلان الشركة خسارة غير متوقعة، رغم نمو الإيرادات بنسبة 33%.
وبلغت الإيرادات 573.1 مليون دولار، متجاوزة توقعات السوق البالغة 519.2 مليون دولار.
لكن الشركة سجلت خسارة صافية للمساهمين قدرها 40 ألف دولار، بينما كان المحللون يتوقعون أرباحاً بنحو 43.7 مليون دولار.
كما ارتفعت التكاليف والمصروفات بنسبة 37% إلى 553.6 مليون دولار، بينما تراجع الدخل التشغيلي بنسبة 22% إلى 19.5 مليون دولار.
وانخفض هامش الربح الإجمالي المعدل إلى 82% من 83% قبل عام.
🔮 نظرة مُركّب: نمو الإيرادات وحده لم يكن كافياً لإنقاذ السهم. السوق ركزت على ارتفاع التكاليف وفشل الشركة في تحويل طفرة الطلب المرتبطة بكأس العالم إلى أرباح فعلية.
🧪 Applied Materials تنتظر نتائجها
تحرك سهم أبلايد ماتيريالز (AMAT – Applied Materials) بشكل طفيف للأعلى قبل إعلان نتائج الشركة بعد إغلاق السوق.
وتعد الشركة من أهم مزودي معدات تصنيع أشباه الموصلات، ولذلك ستكون نتائجها مؤشراً مهماً على استمرار قوة الإنفاق الرأسمالي لدى مصنعي الرقائق.
🔮 نظرة مُركّب: نتائج Applied Materials ستوفر قراءة إضافية على دورة أشباه الموصلات، خصوصاً مع استمرار الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي وتوسع الطاقة الإنتاجية لدى شركات الرقائق.
🛢️ النفط يتراجع لليوم الثاني
تراجعت أسعار النفط لليوم الثاني على التوالي مع انتظار المستثمرين تطورات جديدة في الشرق الأوسط.
وانخفض خام غرب تكساس الوسيط (WTI – West Texas Intermediate) بنسبة 2% إلى 81.60 دولاراً للبرميل.
كما تراجع خام برنت (Brent Crude) بنسبة 1.8% إلى 87.40 دولاراً للبرميل.
🔮 نظرة مُركّب: تراجع النفط يمثل عاملاً إيجابياً للأسواق في الوقت الحالي، لأنه يخفف الضغوط التضخمية التي كانت أحد أكبر أسباب القلق بشأن عودة الفيدرالي إلى رفع الفائدة.
🥇 الذهب يتراجع والبيتكوين قرب 63,400 دولار
تراجعت عقود الذهب بنسبة 0.6% إلى نحو 4,440 دولاراً للأونصة.
أما البيتكوين (BTC-USD – Bitcoin) فتداول قرب 63,400 دولار، مرتفعاً بشكل طفيف خلال آخر 24 ساعة.
كما انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY – U.S. Dollar Index) بنسبة 0.1% إلى 99.89.
🔮 نظرة مُركّب: تراجع الذهب بالتزامن مع ارتفاع الأسهم يعكس تحسناً محدوداً في شهية المخاطرة، لكن بقاء الذهب فوق 4,400 دولار يوضح أن الطلب الدفاعي لم يختفِ بالكامل.
🔭 النظرة المستقبلية
ستعتمد حركة الأسواق خلال جلسة الخميس أولاً على بيانات PPI، ثم على رد فعل المستثمرين تجاه نتائج الشركات بعد الإغلاق.
إذا جاءت أسعار المنتجين ضمن التوقعات أو أقل منها، فقد تستمر عوائد السندات في التراجع وتزداد رهانات تثبيت الفائدة.
أما قراءة أعلى من المتوقع، فقد تعيد بعض المخاوف من استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة.
وفي قطاع التكنولوجيا، ستبقى نتائج Applied Materials تحت المجهر، بينما تواصل الأسواق فرز الشركات الرابحة والخاسرة داخل موجة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي.
🧾 خلاصة مُركّب: السوق تراهن أكثر على تثبيت الفائدة
الإيجابيات:
العقود الآجلة للمؤشرات الأمريكية تتحرك للأعلى.
عائد سندات 10 سنوات يتراجع إلى أقل من 4.68%.
احتمالات رفع الفائدة في سبتمبر تنخفض إلى 36%.
النفط يتراجع لليوم الثاني.
معظم أسهم Magnificent Seven تشير إلى افتتاح إيجابي.
لكن:
بيانات PPI قد تعيد مخاوف التضخم إذا جاءت أعلى من المتوقع.
أسهم Cerebras وCisco وCoherent تتعرض لضغوط قوية بعد النتائج.
StubHub تهبط 19% رغم نمو الإيرادات بسبب ضعف الربحية.
الذهب لا يزال عند مستويات مرتفعة، ما يعكس استمرار الحذر.
السوق ما تزال شديدة الحساسية لأي تغيير في توقعات الفائدة.
الخلاصة الأهم: بعد بيانات CPI الهادئة وتقرير الوظائف الضعيف، تتزايد قناعة المستثمرين بأن الفيدرالي قد يفضل تثبيت أسعار الفائدة في سبتمبر. لكن بيانات PPI ستحدد ما إذا كان هذا السيناريو سيحصل على دعم إضافي أم سيواجه اختباراً جديداً.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و”الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقًا مع قيمك، وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
