كل الأنظار على إنفيديا: هل تواصل أرباح الذكاء الاصطناعي إشعال وول ستريت؟
في موسم أرباح حافل بالتقلبات والمفاجآت، تبرز Nvidia (NVDA) كاللاعب الأهم في ساحة الذكاء الاصطناعي. فمع كل إصدار جديد، تعيد الشركة ترسيخ مكانتها كركيزة أساسية في عالم التقنية المتسارع. لكن هذه المرة، الرهانات أكبر، والتحديات أكثر تعقيدًا. هل تصمد Nvidia أمام الرياح السياسية والتجارية العاتية؟ أم أن الوقت قد حان لتباطؤ طال انتظاره؟
نمو تاريخي في البيانات... لكن السحابة الصينية تُثقل الكتف
بحسب توقعات بلومبرغ، يُنتظر أن تسجل Nvidia أرباحًا معدلة للسهم بـ0.88 دولار، مقارنةً بـ0.61 دولار في الربع نفسه من العام الماضي.
أما الإيرادات، فمن المتوقع أن ترتفع من 26 مليار دولار إلى 43.3 مليار دولار — أي نمو بأكثر من 66% على أساس سنوي.
القطاع الرئيسي لهذا النمو يبقى مراكز البيانات (Data Center)، حيث من المرجح أن تقفز الإيرادات إلى 39.2 مليار دولار، بزيادة 74%.
أما قطاع الألعاب، ثاني أكبر مصدر دخل، فسيبلغ 2.8 مليار دولار، مقارنة بـ2.6 مليار في الربع السابق.
أزمة شريحة H20: ضربة بـ5.5 مليار دولار بسبب القيود الأميركية
في أبريل الماضي، أعلنت Nvidia أنها ستسجل مخصصات بقيمة 5.5 مليار دولار بسبب القيود الجديدة على تصدير شريحة H20 إلى الصين.
ورغم أن الشركة صممت هذه الشريحة لتتوافق مع ضوابط إدارة بايدن، إلا أن المفاجأة جاءت من شركة صينية تُدعى DeepSeek، استطاعت استخدام شرائح Nvidia القديمة لبناء نماذج ذكاء اصطناعي متقدمة، ما دفع إدارة ترمب لتشديد الحظر.
النتيجة؟ خسارة تفوق مليار دولار في إيرادات شهر نيسان فقط، مع ترقّب لخسائر مضاعفة في يوليو.
محاولات للالتفاف: نسخة معدّلة وبديل منخفض التكلفة
تعمل Nvidia على تطوير نسخة معدلة من H20 تستوفي الشروط الأميركية، باستخدام ذاكرة GDDR7 عوضًا عن HBM، وبتقنيات تغليف أقل تطورًا من TSMC.
وفي الوقت ذاته، تستعد الشركة لإطلاق شريحة Blackwell منخفضة التكلفة خصيصًا للسوق الصينية، بسعر يتراوح بين 6,500 و8,000 دولار، مقارنة بـ10,000 إلى 12,000 دولار للشريحة الأصلية.
دعم من الشرق الأوسط: مشاريع ضخمة وأمل جديد
خلال زيارة ترمب الأخيرة للمنطقة، تم الإعلان عن شراكة استراتيجية مع شركة "Humain" المدعومة من الصندوق السيادي السعودي، حيث ستزود Nvidia المشروع بمئات آلاف من وحدات GPU.
كما أُعلن عن مشروع Stargate 2 في الإمارات، الذي سيعتمد على بنية Blackwell الحديثة، ما يعزز آمال الشركة في التوسع خارج الأسواق الغربية والصينية.
Jensen Huang يُهاجم السياسات الأميركية
في مؤتمر Computex في تايوان، وصف الرئيس التنفيذي Jensen Huang القيود الأميركية على تصدير الرقاقات بـ"الفاشلة"، مؤكدًا أنها تعطي أفضلية لشركات الذكاء الاصطناعي الصينية، وتُحاصر Nvidia في سوق تبلغ قيمتها 50 مليار دولار.
وقال إن هذه القيود "تغلق الباب دون نتائج حقيقية"، بل تُسرّع اللحاق أو حتى التفوق الصيني في المجال.
الخلاصة:
الأرقام تُظهر أن Nvidia تحقق نموًا استثنائيًا، مدفوعًا بطفرة مراكز البيانات العالمية.
لكن الضغط الصيني، والقيود الأميركية، يُشكّلان تحديات قد تُهدد استمرارية هذا النمو.
ورغم ذلك، فإن الطلب العالمي القوي، خصوصًا من الشرق الأوسط، يمنح الشركة فرصة لموازنة الخسائر في الصين. جلسة اليوم ستكون حاسمة في تحديد المسار القادم للسهم.
📩 اشترك الآن لتصلك تحليلات مركب مباشرة إلى بريدك الإلكتروني!
📩 تابعنا على قناة التلغرام: https://t.me/murakkabnet
🐦 انضم إلينا على تويتر: murakkabnet