📈 أكبر 10 قفزات في القيم العادلة خلال موسم Q2… التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي في الصدارة
شهد موسم نتائج الربع الثاني موجة استثنائية من رفع التقديرات العادلة للأسهم، بقيادة شركات التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي. شركتا سيجيت تكنولوجي وويسترن ديجيتال تصدرتا القائمة بارتفاعات تفوق +70% في القيمة العادلة، ما يعكس انتقال صناعة التخزين إلى "عصر جديد" مع تسارع الطلب من مراكز البيانات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.
في المجمل، رفعت Morningstar تقييماتها العادلة لـ 843 سهمًا مدرجًا بمتوسط +1.96%، مقارنة بانخفاض -0.42% في الربع السابق. حوالي 8% من الأسهم شهدت زيادات بأكثر من +10%، وهو ضعف ما تحقق في الموسم الماضي.
هذا التقرير يستعرض كل شركة من الشركات العشر التي حققت أكبر قفزات في التقييم.
🟢 سيجيت تكنولوجي (Seagate Technology – STX)
ℹ️ عن الشركة: تأسست عام 1979 في كاليفورنيا، وهي من أكبر موردي أقراص التخزين الصلبة عالميًا.
💰 القيمة العادلة: $149 (من $85) – زيادة +75%
نتائج الربع الرابع أظهرت نموًا في الإيرادات +30% على أساس سنوي مع توسع الهامش الإجمالي بأكثر من 200 نقطة أساس، بفضل تسارع شحنات أقراص HAMR عالية الكثافة.
رفعت Morningstar التقييم مرتين هذا الربع: أولًا إلى $131 ثم إلى $149 مع ترقب إطلاق Mozaic 4+ بداية 2026 وMozaic 5+ بحلول 2028.
🧠 نظرة مركّب: الذكاء الاصطناعي غيّر قواعد اللعبة لشركة تخزين تقليدية.
🟢 ويسترن ديجيتال (Western Digital – WDC)
ℹ️ عن الشركة: تأسست عام 1970 في كاليفورنيا، متخصصة في حلول تخزين البيانات للأفراد والشركات.
💰 القيمة العادلة: $82 (من $48) – زيادة +71%
حققت إيرادات $2.6 مليار (+30% سنويًا) مع هوامش إجمالية 41.3%، وهي الأفضل منذ سنوات.
نتائج قوية وإرشادات مستقبلية واثقة دفعت المحللين لرفع التقييم.
🧠 نظرة مركّب: الشركة تُشارك سيجيت دخول "العصر الجديد" للتخزين.
🟢 سوسيتيه جنرال (Société Générale – SCGLY)
ℹ️ عن الشركة: بنك فرنسي تأسس عام 1864 ويعد من أقدم المؤسسات المالية الأوروبية.
💰 القيمة العادلة: $10.5 (من $6.57) – زيادة +60%
أرباح صافية قفزت +70% نصف سنويًا بفضل إدارة تكاليف صارمة، مع برنامج إعادة شراء أسهم وتوزيعات نقدية.
الإيرادات ارتفعت +8.6% (باستثناء أثر التخارجات) وتحسنت نسبة التكلفة/الإيراد إلى 64%.
🧠 نظرة مركّب: قصة تحول فرنسي تُعيد الثقة بالقطاع المصرفي الأوروبي.
🟢 يونايتد رينتالز (United Rentals – URI)
ℹ️ عن الشركة: تأسست عام 1997 في كونيتيكت، وهي أكبر شركة تأجير معدات في العالم.
💰 القيمة العادلة: $938 (من $590) – زيادة +59%
تمت ترقية التصنيف إلى "خندق ضيق" بعد إعادة تقييم استراتيجي.
الشركة تتمتع بوفورات حجم قوية ونموذج "المتجر الواحد"، مع هوامش وأرباح تفوق المنافسين.
🧠 نظرة مركّب: مزوّد خدمات الإيجار الأكبر في أمريكا يثبت أنه حل أساسي للشركات.
🟢 أريستا نتووركس (Arista Networks – ANET)
ℹ️ عن الشركة: تأسست عام 2004 في كاليفورنيا، متخصصة في حلول الشبكات عالية الأداء.
💰 القيمة العادلة: $120 (من $82) – زيادة +46%
إيرادات الربع الثاني بلغت $2.2 مليار (+30%) مع رفع توجيه 2025 إلى نمو +25% لتصل الإيرادات إلى $8.75 مليار.
الشركة تواصل اكتساح سوق Ethernet Switching مدعومة بالذكاء الاصطناعي.
🧠 نظرة مركّب: لاعب شبكات يفرض هيمنته في قلب البنية السحابية.
🟢 صنرن (Sunrun – RUN)
ℹ️ عن الشركة: تأسست عام 2007 في كاليفورنيا، وتعد من أكبر مزودي أنظمة الطاقة الشمسية المنزلية في أمريكا.
💰 القيمة العادلة: $9 (من $6.5) – زيادة +38%
استفادت من تمرير تشريعات أمريكية داعمة للطاقة المتجددة، مع إمكانية تمديد الحوافز حتى 2030.
أسهم الطاقة الشمسية ارتفعت بين +5% إلى +15% بعد إقرار القانون.
🧠 نظرة مركّب: المستفيد الأكبر من السياسة الأمريكية في الطاقة الخضراء.
🟢 سونيك أوتوموتيف (Sonic Automotive – SAH)
ℹ️ عن الشركة: تأسست عام 1997 في نورث كارولاينا، وتدير شبكة كبيرة من وكلاء بيع السيارات الجديدة والمستعملة.
💰 القيمة العادلة: $92 (من $67) – زيادة +37%
قطاع EchoPark للسيارات المستعملة تحسّن بشكل لافت، مسجلًا 5 أرباع متتالية من أرباح تشغيلية إيجابية.
رفع القيمة جاء نتيجة تخفيض تكلفة رأس المال إلى 8% من 9%.
🧠 نظرة مركّب: التعافي الذكي لسوق السيارات المستعملة يعيد الثقة.
🟢 سولار إيدج تكنولوجيز (SolarEdge Technologies – SEDG)
ℹ️ عن الشركة: تأسست عام 2006 ، وهي متخصصة في أنظمة تحويل الطاقة الشمسية.
💰 القيمة العادلة: $20 (من $15) – زيادة +33%
إيرادات الربع الثاني بلغت $281 مليون وهوامش 13.1% ضمن التوقعات، مع تحسن ملحوظ في المخزون الأوروبي.
التوجيه للربع الثالث: إيرادات $335 مليون وهوامش 17%.
🧠 نظرة مركّب: عودة المخزون إلى التوازن تفتح الباب أمام تعافٍ تدريجي.
🟢 سايبر آرك سوفتوير (CyberArk Software – CYBR)
ℹ️ عن الشركة: تأسست عام 1999 ، وتعد رائدة في مجال حلول إدارة الهوية والأمن السيبراني.
💰 القيمة العادلة: $465 (من $353) – زيادة +32%
الإيرادات قفزت +46% قبل إعلان نية بالو ألتو الاستحواذ عليها بقيمة $25 مليار.
الزيادة في التقييم تعكس قيمة الصفقة النقدية والسهمية.
🧠 نظرة مركّب: الأمن السيبراني يتحول إلى ساحة اندماجات مليارية.
🟢 أدفانسد مايكرو ديفايسز (AMD)
ℹ️ عن الشركة: تأسست عام 1969 في كاليفورنيا، وتعد من أبرز مطوري المعالجات ووحدات الرسوميات عالميًا.
💰 القيمة العادلة: $155 (من $120) – زيادة +29%
إيرادات الربع الثاني بلغت $7.7 مليار (+32% سنويًا).
الشركة تستفيد من تراجع إنتل وتوسّع حصتها في معالجات الخوادم والذكاء الاصطناعي.
كما أعادت فتح سوق الصين بعد رفع الحظر على معالجات MI308X.
🧠 نظرة مركّب: منافس إنتل التاريخي يعزز موقعه مع طفرة الذكاء الاصطناعي.
📊 قراءة مركّب
الموجة الحالية من رفع القيم العادلة تعكس تحوّلًا هيكليًا في قطاعات التخزين، البنية السحابية، والطاقة المتجددة، فيما يظل الذكاء الاصطناعي العامل المركزي في إعادة تسعير السوق.
✅ نقاط القوة و ⚠️ نقاط الضعف
🟢 سيجيت تكنولوجي
✅ نقاط القوة: نمو الإيرادات +30%، التحول نحو تقنيات HAMR.
⚠️ نقاط الضعف: تصنيف "High Uncertainty"، اعتماد كبير على قطاع مراكز البيانات.
🟢 ويسترن ديجيتال
✅ نقاط القوة: هوامش تشغيل قياسية 41.3%، إيرادات قوية.
⚠️ نقاط الضعف: تقلبات عالية في الطلب الموسمي على وحدات التخزين.
🟢 سوسيتيه جنرال
✅ نقاط القوة: تحسن الكفاءة التشغيلية، برنامج إعادة شراء الأسهم.
⚠️ نقاط الضعف: بيئة تنظيمية أوروبية صارمة، هشاشة أرباح البنوك أمام أسعار الفائدة.
🟢 يونايتد رينتالز
✅ نقاط القوة: وفورات حجم قوية، نموذج "المتجر الواحد".
⚠️ نقاط الضعف: تعرض كبير لدورات الاقتصاد الكلي، حساسية تجاه تباطؤ الإنفاق الرأسمالي.
🟢 أريستا نتووركس
✅ نقاط القوة: ريادة في Ethernet Switching، نمو الإيرادات +30%.
⚠️ نقاط الضعف: تقييمات مرتفعة قد تعكس مبالغة، منافسة محتملة من سيكسكوم وسيسكو.
🟢 صنرن
✅ نقاط القوة: دعم تشريعي للطاقة المتجددة حتى 2030.
⚠️ نقاط الضعف: اعتماد على الحوافز الحكومية، مخاطر تقلب أسعار الفائدة.
🟢 سونيك أوتوموتيف
✅ نقاط القوة: تعافي قطاع EchoPark وتحقيق أرباح تشغيلية إيجابية.
⚠️ نقاط الضعف: أسعار السيارات المستعملة ما زالت مرتفعة للمستهلكين.
🟢 سولار إيدج تكنولوجيز
✅ نقاط القوة: تحسن المخزون الأوروبي، نمو متوقع للإيرادات.
⚠️ نقاط الضعف: تقلبات السوق الأوروبية، تصنيف "Very High Uncertainty".
🟢 سايبر آرك سوفتوير
✅ نقاط القوة: نمو الإيرادات +46%، صفقة استحواذ ضخمة من Palo Alto.
⚠️ نقاط الضعف: الاعتماد على إتمام الصفقة، مخاطر الدمج مع شركة أكبر.
🟢 أدفانسد مايكرو ديفايسز
✅ نقاط القوة: نمو قوي في الخوادم والذكاء الاصطناعي، استعادة السوق الصينية.
⚠️ نقاط الضعف: منافسة شرسة مع إنفيديا، اعتماد على الطلب في مراكز البيانات.
📌 خلاصة مركّب: موسم Q2 أعاد تشكيل خريطة التقييمات، حيث أصبح الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السحابية محركًا رئيسيًا لإعادة التسعير. ومع أن المخاطر قائمة، إلا أن هذه الشركات تضع نفسها في قلب التحول القادم.
🎯 للمستثمر طويل الأجل:
تشكّل شركات مثل سيجيت تكنولوجي وويسترن ديجيتال رهانات صافية على ثورة الذكاء الاصطناعي في مراكز البيانات، بينما تمنح أدفانسد مايكرو ديفايسز وأريستا نتووركس تعرضًا مباشرًا للبنية السحابية.
أما شركات مثل سوسيتيه جنرال وسونيك أوتوموتيف فتمثل تنويعًا دفاعيًا في القطاعين المالي والاستهلاكي.
وفي الطاقة المتجددة، يظل كل من صنرن وسولار إيدج تكنولوجيز رهانات عالية المخاطر لكنها ضرورية لمَن يبحث عن نمو طويل الأجل، في حين يفتح استحواذ سايبر آرك سوفتوير الباب أمام قفزة نوعية في الأمن السيبراني.
📩 تابع نشرة مركّب لتصلك تحليلات متعمقة مثل هذه أولًا بأول
📲 انضم إلى قناة التلغرام
🐦 تابعنا على تويتر: @murakkabnet