بعد عامين من الأداء الاستثنائي.. إنفيديا لا ترضي الأسواق!
بعد عامين من التفوق على التوقعات وتحقيق نمو قياسي، قدمت إنفيديا (Nvidia - NVDA) نتائج "جيدة ولكن ليست مذهلة" للربع الرابع من عام 2024، مما أدى إلى رد فعل فاتر من المستثمرين الذين اعتادوا على تقارير تفوق التوقعات.
📉 تراجع سهم إنفيديا بأقل من 1% بعد ساعات التداول، بعد تذبذبه بين المكاسب والخسائر.
⚡ أرقام قوية ولكن بتوقعات أقل من الطموحات
الإيرادات: 39.3 مليار دولار (زيادة 12% ربعيًا و78% سنويًا)، متجاوزة توقعات 37.5 مليار دولار وFactSet البالغة 38.1 مليار دولار.
هامش الربح المعدل: 73.5%، بانخفاض 150 نقطة أساس بسبب ارتفاع التكاليف المرتبطة بالمنتجات الجديدة.
مراكز البيانات: نمو استثنائي بنسبة 93% سنويًا، مما يؤكد كونها محرك النمو الرئيسي.
سلسلة Blackwell: إيرادات بلغت 11 مليار دولار، متفوقة على توقعات الإدارة.
توقعات الربع القادم:
الإيرادات المتوقعة: 43 مليار دولار (زيادة 9% ربعيًا و65% سنويًا)، متفوقة على تقديرات FactSet البالغة 42.1 مليار دولار.
آفاق الطلب: رغم هبوط السوق المرتبط بظهور DeepSeek، يستمر الطلب القوي على مراكز البيانات بدعم من خطط الإنفاق الرأسمالي في قطاع الحوسبة السحابية.
التحديات: توقع انخفاض هامش الربح المعدل إلى 71% في الربع الأول نتيجة لتسارع إطلاق سلسلة Blackwell، مع احتمالية تحقيق الإدارة لهدف الوصول إلى منتصف السبعينيات لاحقًا.
رغم ذلك، سجلت مبيعات الجيل الجديد من رقائق Blackwell إيرادات بقيمة $11 مليار خلال الربع الرابع، وهو أسرع إطلاق في تاريخ الشركة.
"الطلب على Blackwell مذهل"، صرح جنسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لإنفيديا، مشيرًا إلى أن الذكاء الاصطناعي لا يزال في مراحله المبكرة وسيستمر في التوسع بسرعة.
إنفيديا تواجه تحديات جديدة في قطاع الذكاء الاصطناعي
🔻 تباطؤ محتمل في إنفاق مراكز البيانات
شهدت أسهم إنفيديا انخفاضًا طفيفًا هذا العام وسط مخاوف من أن تتباطأ شركات التكنولوجيا الكبرى في الإنفاق على مراكز البيانات.
🔻 منافسة غير متوقعة من DeepSeek الصينية
أعلنت DeepSeek الصينية عن تطوير نموذج ذكاء اصطناعي قوي باستخدام رقائق أقل كفاءة من إنفيديا، مما أثار مخاوف من أن هذا الاتجاه قد يقلل الحاجة إلى رقائق إنفيديا القوية والمكلفة.
🔻 تهديدات التعريفات الجمركية والقيود التجارية
تواجه إنفيديا تهديدًا بفرض تعريفات جمركية بنسبة 25% على الرقائق المستوردة إلى الولايات المتحدة، مما قد يؤدي إلى زيادة التكاليف أو تقليص الهوامش الربحية.
كما يهدد البيت الأبيض بفرض قيود تصدير جديدة على شحنات إنفيديا إلى الصين، مما قد يؤثر على إيراداتها من هذا السوق الكبير.
لكن هوانغ قلل من هذه المخاوف، مشيرًا إلى أن DeepSeek قد يعزز الطلب على تقنيات إنفيديا وليس العكس، حيث ستتطلب النماذج الجديدة مزيدًا من قوة الحوسبة.
💡 أين تكمن قوة إنفيديا اليوم؟
1. استمرار الهيمنة على سوق معالجات الذكاء الاصطناعي
إنفيديا لا تزال المورد الرئيسي لشركات التكنولوجيا الكبرى مثل مايكروسوفت (MSFT)، أمازون (AMZN)، جوجل (GOOGL)، وميتا (META)، حيث تنفق هذه الشركات مليارات الدولارات على مراكز البيانات المدعومة بمعالجات إنفيديا.
2. قطاع مراكز البيانات يحقق نموًا استثنائيًا
سجل قطاع مراكز البيانات، وهو الأكبر بالنسبة لإنفيديا، إيرادات بقيمة $35.6 مليار، متجاوزًا توقعات المحللين عند $34.1 مليار.
هذا الرقم يجعل قطاع مراكز البيانات في إنفيديا أكبر من إجمالي إيرادات إنتل (Intel) و AMD مجتمعتين.
3. توسع مستقبلي رغم العقبات
رغم الضغوط الحالية، لا تزال إنفيديا في وضع يسمح لها بتحقيق نمو قوي في 2025، خاصة مع التحول إلى الذكاء الاصطناعي المعتمد على "النماذج الاستنتاجية"، التي تتطلب قوة معالجة ضخمة.
✅ هوانغ يؤكد أن النماذج القادمة ستستهلك "ملايين المرات" من قوة الحوسبة الحالية، مما قد يدفع الطلب على رقائق Blackwell إلى مستويات غير مسبوقة.
4. التقيم الحالي مغري:
📈 الخلاصة:
رغم التوقعات "المعتدلة"، تبقى إنفيديا واحدة من أقوى الشركات في قطاع التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي، مع هيمنة واضحة على سوق معالجات الذكاء الاصطناعي.
لكن تزايد المنافسة، التعريفات الجمركية، وتقلبات السوق قد تجعل تحقيق مكاسب ضخمة أكثر صعوبة على المدى القصير.
📢 هل تعتقد أن إنفيديا ستواصل صعودها أم أن المنافسة ستؤثر على ريادتها؟ 🤔
✉️ اشترك الآن في نشرة مركب لتصلك أحدث التحليلات وأبرز فرص الاستثمار مباشرة إلى بريدك الإلكتروني! 🚀
📩 تابعنا على قناة التلغرام: https://t.me/murakkabnet
🐦 انضم إلينا على تويتر: murakkabnet