📉 تباطؤ النمو وثبات التضخم… وتراجع آمال خفض الفائدة
صدرت بيانات جديدة أظهرت تباطؤ الاقتصاد الأمريكي في نهاية 2025 بالتزامن مع استمرار ضغوط التضخم، ما أدى إلى تراجع احتمالات قيام الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve) بخفض الفائدة قريبًا.
📊 نمو الناتج المحلي الإجمالي
• نما الناتج المحلي الإجمالي بمعدل سنوي 1.4% في الربع الرابع، مقارنة بـ 4.4% في الربع الثالث.
• التوقعات كانت تشير إلى نمو يقارب 3%.
• النمو السنوي الكامل لعام 2025 بلغ 2.2%، مقارنة بـ 2.8% في 2024.
• الإنفاق الفيدرالي تراجع بمعدل سنوي 5.1%.
• الإغلاق الحكومي في أكتوبر–نوفمبر خفّض نمو الربع الرابع بنحو نقطة مئوية كاملة.
🔮 نظرة مُركّب: الهبوط من 4.4% إلى 1.4% يعكس تباطؤًا واضحًا في الزخم، لكن بقاء النمو إيجابيًا عند 2.2% سنويًا يبقي الاقتصاد في مسار تباطؤ منظم لا ركود.
🏛️ مكونات النمو
• الصادرات تراجعت وسط استمرار عدم اليقين التجاري.
• الطلب المحلي الخاص نما 2.4% في الربع الرابع، مقارنة بـ 2.9% في الربع الثالث.
• إنفاق المستهلكين استمر، خصوصًا في الخدمات مثل الرعاية الصحية والسفر.
• استثمارات الشركات ارتفعت، خاصة في معدات معالجة المعلومات المرتبطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
🔮 نظرة مُركّب: الطلب المحلي لا يزال متماسكًا، والاستثمار في الذكاء الاصطناعي يعوّض جزئيًا ضعف الإنفاق الحكومي والصادرات.
📈 بيانات التضخم PCE
• التضخم وفق مؤشر PCE (Personal Consumption Expenditures) بلغ 2.9%.
• التضخم الأساسي Core PCE بلغ 2.7%.
• على أساس شهري، ارتفع التضخم الأساسي 0.4% في ديسمبر.
• المعدل السنوي للتضخم الأساسي بلغ 3.0%.
🔮 نظرة مُركّب: بقاء التضخم الأساسي عند 3.0% يعني أن الضغوط السعرية ما زالت أعلى من مستهدف 2%، ما يقلّص هامش المناورة النقدية.
🏦 ماذا يعني ذلك للفيدرالي؟
• تباطؤ النمو لا يعني ركودًا، لكنه يضعف الزخم الاقتصادي.
• التضخم لا يزال أعلى من مستهدف 2%.
• احتمالات خفض الفائدة في الشهر المقبل تراجعت.
• البيانات تدعم سيناريو “الهبوط الناعم” مع تباطؤ منظم دون انهيار اقتصادي.
🔮 نظرة مُركّب: المعادلة الحالية، نمو أبطأ مع تضخم عنيد، تدفع الفيدرالي نحو التريث بدل التسرع في خفض الفائدة.
🔭 النظرة المستقبلية
• استمرار التضخم قرب 3% قد يؤخر أي خفض للفائدة.
• أي ضعف إضافي في النمو قد يعيد النقاش حول السياسة النقدية.
• التوازن الحالي يشير إلى اقتصاد يتباطأ تدريجيًا دون دخول ركود حاد.
🧭 خلاصة مُركّب
النمو يتباطأ من 4.4% إلى 1.4%، والتضخم لا يزال قرب 3%.
المعادلة الحالية تقلص احتمالات خفض سريع للفائدة، وتضع الاحتياطي الفيدرالي (Federal Reserve) في وضع الانتظار والترقب.
🔍 للمستثمر الذكي فقط
في مُركّب+، لا نطارد الأخبار العشوائية.
نحن نحلّل الشركات عبر فلاتر الجودة التي تميز بين “الشركات التي تصنع الضجيج” و“الشركات التي تصنع القيمة”، وعبر فلاتر الشريعة التي تضمن أن قراراتك الاستثمارية نظيفة وواعية.
📊 لأن الاستثمار الحقيقي لا يقوم على الحظ، بل على الانضباط، والمعايير، والفهم العميق لما تشتريه ولماذا.
🎯 اشترك الآن في مُركّب+ لتصل إلى الشركات الأعلى جودة والأكثر توافقاً مع قيمك،
وتتعلم كيف تستثمر بذكاء… لا بعشوائية.
