📉 الأسواق تتراجع في ختام يوليو... وترقّب حذر لتعريفات ترامب وتقرير الوظائف
رغم الأداء الإيجابي خلال شهر يوليو، أنهت مؤشرات وول ستريت الجلسة الأخيرة على تراجع وسط ترقّب متزايد لقرارات سياسية واقتصادية مفصلية، أبرزها موعد سريان تعريفات ترامب الجديدة وتقرير الوظائف المرتقب.
مؤشر ناسداك (Nasdaq – ^IXIC) تراجع بنسبة 0.03%، ومؤشر S&P 500 (GSPC^) هبط بنسبة 0.37%، فيما تراجع الداو جونز (Dow – ^DJI) بنسبة 0.7%، رغم أن المؤشرات الثلاثة حققت مكاسب شهرية: ناسداك +3.7%، وS&P 500 +2.3%.
هذا التقرير يُسلّط الضوء على الضغوط التي تواجه السوق، وتأثير تعريفات ترامب والاحتياطي الفيدرالي على الاتجاه المستقبلي للمؤشرات.
💰 نهاية متقلّبة لشهر إيجابي رغم الارتفاعات القياسية التي سجّلتها المؤشرات خلال معظم أيام يوليو، جاءت الجلسة الأخيرة لتُظهر هشاشة الثقة، إذ:
أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أن التعريفات الجديدة (15%) ستدخل حيّز التنفيذ بدءًا من 1 أغسطس.
تم تمديد التعريفات الحالية مع المكسيك 90 يومًا إضافية.
المفاوضات مع كندا والهند والبرازيل وصلت إلى طريق مسدود، مما يُهدد باضطرابات تجارية ممتدة.
في الوقت ذاته، أظهرت بيانات مؤشر PCE الأساسي (مقياس الفيدرالي المفضل للتضخم) تسارعًا إلى 2.8% سنويًا في يونيو، ما يُبقي التضخم أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.
🚫 مجلس الاحتياطي الفيدرالي ثبّت الفائدة مجددًا، مع تصريح جيروم باول أن "لا قرارات حاسمة بعد بشأن خفض الفائدة في سبتمبر"، وهو ما خفّض احتمالية الخفض إلى أقل من 40%.
🧠 نظرة مركّب:
الأسواق تُظهر مرونة حتى الآن، لكن مزيجًا من العوامل يُهدّد هذا الزخم، أبرزها: تعريفات ترامب الشاملة، تباطؤ نمو الوظائف، وثبات التضخم فوق المستهدف. النتيجة؟
صورة غير واضحة بشأن سياسة الفائدة، وموجة تقلبات متوقعة في أغسطس.
📊 قراءة مركّب
الأسهم التقنية قادت المكاسب الشهرية بفضل نتائج قوية من شركات مثل ميتا (META) التي قفز سهمها بأكثر من 11%، ومايكروسوفت (MSFT) التي تخطّت القيمة السوقية $4 تريليون بعد نتائج قوية.
لكن هذه الإيجابية اصطدمت بمخاوف الكلفة الرأسمالية المرتفعة واستمرار تسارع التضخم، ما خلق تذبذبًا في المؤشرات مع نهاية الشهر.
الأسواق ما زالت في وضع "ترقّب" بين نمو تكنولوجي قوي وضغوط سياسة نقدية وتجارية محتملة.
✅ نقاط القوة:
مكاسب شهرية قوية للناسداك وS&P 500 رغم التوترات
نتائج فصلية ممتازة من شركات التكنولوجيا العملاقة
تأجيل التعريفات على المكسيك خفّف بعض المخاوف
استمرار شهية المستثمرين لأصول المخاطرة
⚠️ نقاط الضعف:
دخول تعريفات ترامب حيّز التنفيذ قد يضغط على هوامش الشركات
تباطؤ نمو الوظائف يلوّح في الأفق (توقعات +104 ألف وظيفة فقط)
ارتفاع مؤشر التضخم PCE إلى 2.8% يقيّد خيارات الفيدرالي
خلافات تجارية مع كندا، البرازيل، الهند تهدد الاستقرار
📌 خلاصة مركّب:
الأسواق تبحث عن وضوح وسط دوامة السياسة والنقد
رغم النتائج القوية في قطاع التكنولوجيا، يُظهر السوق علامات إجهاد مع تزايد التعقيدات السياسية والنقدية.
تعريفات ترامب الجديدة قد تعيد الأسواق إلى حالة "المخاطرة المرتفعة"، خصوصًا مع بيانات الوظائف الضعيفة ومخاوف التضخم.
المستثمر الواعي يجب أن يراقب التفاعل بين السياسة التجارية والسياسة النقدية عن كثب، فالاتجاه العام للسوق في أغسطس قد يتحدّد خلال الأيام القليلة القادمة.
📩 تابع نشرة مركّب لتصلك تحليلات متعمقة مثل هذه أولًا بأول
📲 انضم إلى قناة التلغرام
🐦 تابعنا على تويتر: @murakkabnet