🤖 جيف بيزوس: فقاعة الذكاء الاصطناعي حقيقية لكن التقنية حقيقية أيضًا
خلال حديثه في أسبوع التقنية الإيطالي 2025 في مدينة تورينو، ومعه على المسرح جون إلكان رئيس Stellantis، قال جيف بيزوس مؤسس Amazon (AMZN) إن وول ستريت تعيش فقاعة ذكاء اصطناعي، إذ يتم تمويل الأفكار الجيدة والسيئة على حد سواء وسط موجة حماس مفرطة، لكنه شدّد في الوقت نفسه أن الذكاء الاصطناعي تكنولوجيا حقيقية سيكون لها أثر عميق على كل الصناعات والمجتمعات.
📌 اهم النقاط :
بيزوس: «عندما يتحمس الناس كما هو الحال الآن مع الذكاء الاصطناعي، كل تجربة تُموّل، وكل شركة تُموّل، سواء كانت الفكرة جيدة أم سيئة. ويصعب على المستثمرين وسط هذا الحماس التمييز بينهما».
أضاف: «هذا بالتأكيد يحدث اليوم، لكن لا يعني أن ما يجري غير حقيقي».
مثال ضربه بيزوس: مجموعة مستثمرين ضخوا مليارات في شركة ذكاء اصطناعي تضم 6 أشخاص فقط ولا تملك منتجًا، ومع ذلك وصلت قيمتها إلى 20 مليار دولار (لم يكشف اسم الشركة).
Amazon بدورها من أكبر المستثمرين في الذكاء الاصطناعي: تبني مراكز بيانات جديدة وتطوّر رقائقها الخاصة لتدريب وتشغيل التطبيقات.
طفرة المستفيدين: سهم Nvidia (NVDA) قفز 1,350% خلال آخر 5 سنوات لتبلغ قيمتها السوقية 4.6 تريليون دولار.
OpenAI أصبحت الشركة الخاصة الأعلى قيمة عالميًا عند 500 مليار دولار بعد صفقة ثانوية باع فيها موظفون حاليون وسابقون أسهمًا بقيمة 6.6 مليار دولار لمستثمرين خارجيين.
في المؤتمر نفسه، قال David Solomon الرئيس التنفيذي لـ Goldman Sachs (GS): «عندما نشهد تسارعًا تكنولوجيًا كبيرًا، يتشكل الكثير من رأس المال والشركات الجديدة، وغالبًا ما يسبق السوق الإمكانات الحقيقية للتقنية. سيكون هناك رابحون وخاسرون». لكنه أضاف: «المثير حقًا أن التقنية تتوسع بسرعة، وتُنشئ شركات جديدة، وأن قدرتها عند نشرها في المؤسسات ستكون قوية للغاية».
1) فقاعة تمويلية حقيقية
التمويل يتدفق على كل الشركات بلا تمييز، حتى تلك التي بلا منتج، ما يعكس حالة مضاربة مفرطة.
🧠 نظرة مركّب: السوق يعيش فقاعة تقييمات، لكن هذا لا يلغي حقيقة أن التقنية تمثل تحولًا بنيويًا طويل الأجل.
2) التقنية كقوة إنتاجية عالمية
بيزوس أكد أن الذكاء الاصطناعي سيرفع جودة المنتجات وإنتاجية الشركات في كل القطاعات حول العالم.
🧠 نظرة مركّب: التكنولوجيا ليست مجرد ضجة استثمارية، بل رافعة إنتاجية ستغيّر قواعد اللعبة اقتصاديًا.
3) أصوات تحذيرية داعمة
سولومون من Goldman Sachs يرى أن السوق يسبق الواقع، لكنه يؤكد أن التوسع الحالي سيولد شركات قوية ومؤثرة.
🧠 نظرة مركّب: هذا التباين بين الحذر والإيمان بالفرصة يوضح أن المستثمرين بحاجة إلى انتقائية عالية في اختيار الرهانات.
📌 الخلاصة لمستثمري مركّب:
الذكاء الاصطناعي يعيش فقاعة تقييمات، لكن التقنية نفسها ستعيد تشكيل الاقتصاد العالمي، رافعةً الجودة والإنتاجية على نطاق واسع.
👤 على المستثمرين التركيز على الشركات ذات البنية التحتية القوية (مراكز بيانات، رقائق، طاقة حوسبة) بدل مطاردة تقييمات الشركات الناشئة المبالغ فيها.